伊馬仕's 的頭像

《信報》理財投資專欄作者

增長型投資大師點睇滬股通

本欄上周曾把「股神」畢非德(Warren Buffett)的選股策略,套用於「滬股通」內的568隻股份,以探討內地上市企業的投資價值;惟結果發現,竟然沒有一間「滬股通」企業能夠脫穎而出(符合所有篩選準則)。為此,投資分析部今天嘗試以另一美國知名增長型投資大師——威廉.奧尼爾(William J. O'Neil)的投資策略來看「滬股通」。
 
威廉.奧尼爾為美國知名的增長型投資大師,其投資經驗長達40多年,他早年在哈佛大學研究期間,針對美國史上升幅最大的股票所具有的特性,發展出著名的CANSLIM選股法則。隨後,他以CANSLIM 進行實際投資,創下在26個月內大賺20倍的驚人記錄。1963年他創立投資公司William O'Neil & Co. Inc.,並買下紐約證券交易所(NYSE)的交易席位,創下擁有該席位的最年輕記錄(當時他年僅30歲)。
 
此外,他於1984年創辦的《Investor's Business Daily》,為現時唯一可以與《華爾街日報》(The Wall Street Journal)媲美的投資日報;目前,其投資公司已成為全球主要基金經理最喜愛的投資顧問公司之一,有逾600名基金經理聽取奧尼爾的投資建議,對投資市場舉足輕重。
 
奧尼爾於1988年出版《How to Make Money in Stocks︰ A winning system in good times or bad》一書,成為當年度全美最暢銷的投資類書籍,且至今累積售出達100萬本以上。在書中的其中一個案例,就是戴爾電腦(Dell Inc.)。從戴爾電腦1995年7月至1997年12月的股價圖可見【圖1】,1996年7月為第一個買入點(買入價約1.7美元);然後是1996年11月的買入點(買入價約2.8美元)。之後,股價便一直升至12美元以上(升幅逾400%)。像戴爾電腦這類成長型股份,該如何發掘及買賣重點,在奧尼爾書中都有詳盡說明。
 
 
奧尼爾CANSLIM選股法
 
具體來說,奧尼爾針對美國表現最好的500家上市公司(1953年至1990年間),整理出它們的共同特性,發展出CANSLIM的投資哲學:
 
(1)「C」︰當季盈利增長率至少18至20%(Current quarterly earning per share must be up at least 18~20%)。
 
(2)「A」︰過去五年盈利顯著增長,複式增長率15至50%或以上(Annual earning per share should be meaningful growth over the last five years, the annual compounded growth rate of earnings in the superior firms should be from 15% to 50%, or even more per year)。
 
(3)「N」︰新產品、新管理層或股價創新高,忘記低價股,股價低通常有其理由存在(Buy companies with new products, new management, or significant new changes in their industry conditions, and most important, buy stocks as they initially make new highs in price. Forget cheap stocks—they are usually cheap for a good reason)。
 
(4)「S」︰流通在外股數少或是在合理水平之內(Shares outstanding should be small or of reasonable number, not large capitalization, older companies)。
 
(5)「L」︰市場的領導者或落後者(Leader or Laggard︰ the 500 best performing stocks from 1953 to 1990 averaged a relative price strength of 87)。
 
(6)「I」︰專業投資機構的認同(Institutional sponsorship:Buy stocks with at least a few institutional sponsors with better than average recent performance records)。
 
(7)「M」︰市場趨勢(Market Direction)。
 
因此,投資分析部針對上述7點來進行量化,得出以下選股標準︰
 
(1)「C」︰當季盈利增長率≧18%;
 
(2)「A」︰過去5年盈利複合增長率≧15%,且每年皆為正增長;
 
(3)「N」︰股價≧最近1年最高價 X 0.9;
 
(4)「S」︰總市值〈市場平均總市值X 1.2;
 
(5)「L」︰52周RSI ≧80;
 
(6)「I」︰持有該股份的基金公司數目≧10間;
 
(7)「M」︰市場趨勢?
 
然而,CANSLIM所用的指標中,有小部分無法以量化的方式作篩選,如第7項標準(市場趨勢)屬於主觀判斷。由於每個人對市場趨勢的定義及看法不盡相同,因此,本欄不作判斷,故上述7個選股標準中,符合1個得1分,即總分達6分便及格。
 
根據上述準則,套用於「滬股通」內的568隻股份。結果發現,共14間「滬股通」上市企業符合及格標準(即總分為6分)【表】,反映這些企業均有望成為高增長股。不過,由於篇幅所限,難以逐一仔細介紹該14間企業。因此,我們嘗試從第7項標準(即市場趨勢)來找出「滬股通」內的明日之星。
 
(節錄)
 
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所有評論

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idrisli - 2014年11月12日 15:39

唔知港股使唔使季結,如果唔係季結就相當難用到O'Neil 嘅揀股法。

Ah_Kwan - 2014年11月12日 17:03

港股使唔使季結 -->  No,  therefore, O'Neil 's menthod is not applied here.  Oh!  we should not say that.  People need to use it to create business.

 

吴清心 - 2016年03月20日 18:30

不好意思,借貴壇的人氣來聲討信報論壇網管和編輯的胡作非為,打擾了請勿見怪!。。。。。 關於:吳清心早前發表的 “信報網站論壇的三宗罪”被論壇內部網管人員

蜻蜓88
石亦雲

文見亂

Sammy699

侈哆 

Liberphile

等人

假冒壇友(查其壇內空洞無文)

連續跟帖10多個蓄意以莫須有的五毛宣傳不道德或某信仰主義去誤導他人神功戲貼文怪異、、等等言論來蓄意抹黑惡毒攻擊本港土生土長的著名詞曲作家音樂製作人吳清心先生意圖隱瞞其網管編輯心理變態和無能真相--信報論壇不少言論主觀偏頗欠中立網管編輯無能和素質低下自甘墮落讓其他壇友一同起哄我哋今日去邊度搵靶射?),可謂心狠手辣惡毒至極然後該貼再被刪除

 

針對本港土生土長真心實意的愛國愛民愛心音樂家吳清心先生的無理刪帖行為其實早已開始見一貼刪一貼諸位可以在吳清心論壇中發現真相

 

附注一

劃破黑暗的時代 指引光明的路向《回歸浪漫的世界》“萬家燈火 驅散黑夜, 走向光明  共同尋找”是純紫攜手吳清心正在演繹的動人新曲《回歸浪漫的世界》其中一句重要的歌詞內容。以純紫吳清心為靈魂人物的以諾歌唱音樂藝術文化團隊,在這個黑暗的世代,正在克服種種艱困地勇闖光明的路向,要帶領這個時代的人們在黑暗中劃出一道破口,讓光芒照耀,燃點人民新希望的曙光,越照越明亮,直至全球回歸浪漫的理想實現。 “愛心”、“公益”、“分享”是以諾陽光基金會及以諾文化傳播的核心文化,以諾的項目與使命包括:一)國家公益活動《為國謳歌》全國起動二)民族文化使命《浪漫的中華》環球巡演及三)國家民族任務《以愛之名唱響大美中國夢》下鄉獻愛心活動,加上為了配合我國新一代領導人全球戰略部署的是此活動《全球回歸浪漫香港起動》等,均是屬於愛國、愛民、愛地球的國家級、國際性和宇宙性高端事業。

純紫與吳清心去年12月在中國起動了為國謳歌公益巡演浪漫的中華--

福的惠州》,得到了國家機關中央媒體及各方鋪天蓋地持續兩個多月的報導及讚譽這次活動也正好在香港這裡舉行慶功宴感謝大家一同出席和祝賀這樣不可替代被譽為貼近國家新一代領導集體的治國理念和心聲的皇家御用音樂團隊兩位核心靈魂人物本港著名詞曲作家音樂製作人吳清心老師及國寶級歌唱家純紫小姐他們可謂是影響深遠的音樂家正在為國家為民族和為全人類地球村作出貢獻

 

純紫擁有非一般的天籟音色和音韻的結合可以挑戰宇宙最強音的歌藝成為地球上極少數具有靈性的真正天籟之音屬於中國的軟實力之一唱出和平友愛的中國資訊到全世界為全球4500萬客屬人士為家鄉為香港為祖國及為本地樂壇爭光

純紫吳清心受讚譽愛國浪漫是永恆的主題http://ent.qianlong.com/2016/0104/242472.shtml

 

附注二

音樂救贖攜手傳遞愛的正能量:。。。而音樂家卻可以通過音樂演奏出一場無聲的教誨將愛傳遞給更多的人心中懷有愛的人創作出來的音樂往往可以帶給大家一場不同凡響的視聽感受在有限的創作時光中吳清心譜寫出了十幾首美妙動聽的音樂作品並迅速獲得了香港大眾的喜愛不僅如此專業領域也對吳清心創作的音樂給予了一致的贊許就像習主席在文藝工作座談會所說的那樣文學家藝術家只有在中國夢實踐中把自己當作群眾的忠實代言人耐得住寂寞才有可能創作出接地氣經得起時間考驗的精品

讓愛飛翔一場音樂知音的旅行吳清心和純紫他們正是用自己生命的積累和心血來創作了中國夢主旋律的系列文化歌曲

 http://www.newspaper365.org/yule/yinle/2014-12-17/10496.html

 

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