呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

沿圖論勢:要多少錢才夠退休?

周五將開始一連五日的復活節長假期,今期我們探討一個較輕鬆,但大部分人都不能忽視的另類課題──退休的理財部署。

從理財部署(financial planning)角度看,退休安排堪稱是最重要的一個環節,始終這牽涉退休後少則十多、二十年的生活開支部署,安排過程中稍有差池,尤其儲不夠退休金,對退休基本生活,以至退休後的生活質素有直接影響;更何況香港退休保障/福利有限,為着有舒適的退休生活,市民只有自求多福(自己部署安排)。

部署退休保障安排,首要須解答的問題,便是退休金的預算。參考外國或理財顧問的慣常做法,有以下其中三方面預算的參考準則。

一、退休後每月生活費開支,相當於退休前收入的七至八成。

二、考慮退休後每月所需「目前購買力」(present value)生活費開支作預算基礎。例如,退休後每月所須生活費,相當於目前購買力每月1萬元等。

三、所須退休金相當於退休前,年薪收入10倍左右。

換言之,準則一和準則二是透過預算退休後每月所須生活使費開支,再推算退休時所須退休金。而準則三則直接透過退休前的收入做推算基礎。雖然根據以上的準則,可以有效推算退休時所須的退休金;惟在執行上或知易難行,尤其準則一和準則三。因為若然目前距離退休還有一段較長時間,試問你又豈會準確掌握到,退休前的生活費或退休前的(年薪)收入。

退休部署面對變數眾多

除此之外,退休部署還存在更大的挑戰及難度,便是安排過程中存着甚多的變數或不確定性,這包括:(1)退休年齡/距離退休的時間、(2)預期壽命、(3)通脹預期和(4)預期回報率等。簡言之,預期壽命和通脹預期愈長/高,所需退休金預算便愈大;反之,距離退休時間和預期回報率愈長/高,所需退休金預算便愈少。

再者,後金融海嘯後的今天,央行對債券市場不折不扣的直接干預,令(退休後)投資回報率,甚至往後的通脹水平,存在很大的不確定性。事實上,不要小覷這可能數個百分點的變化,其對個人所需退休金預算,有着極度深遠重大的影響。

具體而言,假設:

1、退休年齡為60;

2、預期壽命為90;

3、退休後假設回報率為每年5%;

4、預期平均通脹水平為每年2.5%(相當於目前美國CPI按年升幅的20年平均水平)。

倘若實質退休後回報率和退休前通脹率偏離預期水平,即5%和2.5%,對所需退休金預算將造成重大的影響(【圖1、2】)。

從【圖1】可見,倘若退休後的平均回報率由現水平的5%回落至2.5%(這相當於目前美國30年公債的孳息率),退休金的預算便飆升近四成之巨。當然,回報率若由5%增至8%,所需退休金便可以減少達三成。

至於退休前通脹率變化方面,儘管美國目前的消費物價指數(CPI)按年變化為零,惟不應視之為一種新常態。再者,目前香港的綜合消費物價指數按年變化高達4.6%,故作為退休預算的部署,應要採用一個相對較高的預期通脹水平,預防通脹見底回升後,對退休部署的影響。

從【圖2】可見,倘若預期通脹水平由原先的2.5%上升至5.0%,視乎距離退休前尚餘多少時間(或目前的年齡),所需退休金預算,便上升79%至2.7倍,距離退休時間愈長,升幅便愈大。由此可見,退休部署中的變數有任何較大落差,均會對退休金部署安排造成重大影響。

無論如何,究竟需要(儲蓄)多少資金才夠退休呢?

以下是按前述的退休預算準則,再根據不同假設,例如,預期退休後平均回報率和通脹率等,計算出不同退休預算(不論退休金總額,或每月所須儲蓄金額)供參考。

一、倘若退休金的預算目標,是相當於退休前年薪的10倍;視乎目前距離退休尚有多少時間(假設10至40年時間),以及預期每年平均實質回報率(即扣除通脹後的回報率;假設3%至7%),一般而言,你每月須預留約5%至86%的收入,作為退休部署安排【表1】。例如,倘若目前距離退休年齡尚有25年,而假設扣除通脹後的每年實質平均回報率為5%,從【表1】可見,你每月便須預留約兩成的收入作儲蓄退休金安排。

順帶一提的是,從【表1】可見,除非距離退休還有一段頗長時間,如35年或以上,或可爭取較高的實質回報率,如5%或以上,不然按目前強積金的供款(顧主及顧員各5%,及加入每月3000元供款上限),根本不足解決退休金的安排。

計算退休後購買力

二、倘若退休金的預算目標,是於退休時擁有每月相當於現時購買力1萬元作生活開支,截至90歲為止。那麼視乎你現時及計劃退休的年齡,所需的退休金,約300多萬至700萬元【表2】。例如,目前為35歲,並且計劃60歲退休;若要達到前述退休目標,他便須在退休時擁有474萬元作為退休金安排。當然,若然1萬元的預算仍嫌不足,只要按比例乘大所需退休金便可。

按這預算準則,那麼每月需投資多少資金才夠退休呢?假設每年投資回報率為7%,同樣視乎目前的歲數和退休年齡,每月所須儲投的金額,約千多元至約4.5萬元。以前述的例子,以及假設他沒有其他資產作退休安排,他現時便需要每月儲蓄5900元,截至60歲為止【表3】。

最後,有兩點值得補充:

其一,延遲退休部署造成的影響巨大。正如愛因斯坦(Albert Einstein)所言,這個宇宙最強勁的力量,便是複利(compound interest)。若你延遲退休部署安排,由於資金複利時間縮短,對退休部署安排可造成巨大的影響。以退休年齡為60歲為例,假設預期通脹和退休前及後的投資回報率分別為2.5%、7%和5%,在現時不同的年齡下,延遲退休部署安排5至20年不等,每月所須儲蓄的資金便會出現三成至數倍的升幅(【表4】;假設沒有其他資產作退休用途)。

其次,強積金不足應付退休保障。如前的推算可見,現時強積金的供款做法,根本不足以應付退休部署安排。至於全民退保,爭議近半個世紀,至今似乎仍然不得要領;或多或少與沒有人/政府願意「認頭找數」有莫大關係。也許開徵銷售稅是其一可行的出路(按每年逾5000億元的銷售金額計算,稅收收入已可逾百億元),不過政策依然存在一定爭議。在社會有共識之前,也許自求多幅、及早為自己部署,是達至退休保障目標的不二法門。

 

所有評論

呂梓毅 - 2015年04月02日 16:02

表二:

表三:

表四:

 

吴清心 - 2016年03月20日 17:45

不好意思,借貴壇的人氣來聲討信報論壇網管和編輯的胡作非為,打擾了請勿見怪!。。。。。 關於:吳清心早前發表的 “信報網站論壇的三宗罪”被論壇內部網管人員

蜻蜓88
石亦雲

文見亂

Sammy699

侈哆 

Liberphile

等人

假冒壇友(查其壇內空洞無文)

連續跟帖10多個蓄意以莫須有的五毛宣傳不道德或某信仰主義去誤導他人神功戲貼文怪異、、等等言論來蓄意抹黑惡毒攻擊本港土生土長的著名詞曲作家音樂製作人吳清心先生意圖隱瞞其網管編輯心理變態和無能真相--信報論壇不少言論主觀偏頗欠中立網管編輯無能和素質低下自甘墮落讓其他壇友一同起哄我哋今日去邊度搵靶射?),可謂心狠手辣惡毒至極然後該貼再被刪除

 

針對本港土生土長真心實意的愛國愛民愛心音樂家吳清心先生的無理刪帖行為其實早已開始見一貼刪一貼諸位可以在吳清心論壇中發現真相

 

附注一

劃破黑暗的時代 指引光明的路向《回歸浪漫的世界》“萬家燈火 驅散黑夜, 走向光明  共同尋找”是純紫攜手吳清心正在演繹的動人新曲《回歸浪漫的世界》其中一句重要的歌詞內容。以純紫吳清心為靈魂人物的以諾歌唱音樂藝術文化團隊,在這個黑暗的世代,正在克服種種艱困地勇闖光明的路向,要帶領這個時代的人們在黑暗中劃出一道破口,讓光芒照耀,燃點人民新希望的曙光,越照越明亮,直至全球回歸浪漫的理想實現。 “愛心”、“公益”、“分享”是以諾陽光基金會及以諾文化傳播的核心文化,以諾的項目與使命包括:一)國家公益活動《為國謳歌》全國起動二)民族文化使命《浪漫的中華》環球巡演及三)國家民族任務《以愛之名唱響大美中國夢》下鄉獻愛心活動,加上為了配合我國新一代領導人全球戰略部署的是此活動《全球回歸浪漫香港起動》等,均是屬於愛國、愛民、愛地球的國家級、國際性和宇宙性高端事業。

純紫與吳清心去年12月在中國起動了為國謳歌公益巡演浪漫的中華--

福的惠州》,得到了國家機關中央媒體及各方鋪天蓋地持續兩個多月的報導及讚譽這次活動也正好在香港這裡舉行慶功宴感謝大家一同出席和祝賀這樣不可替代被譽為貼近國家新一代領導集體的治國理念和心聲的皇家御用音樂團隊兩位核心靈魂人物本港著名詞曲作家音樂製作人吳清心老師及國寶級歌唱家純紫小姐他們可謂是影響深遠的音樂家正在為國家為民族和為全人類地球村作出貢獻

 

純紫擁有非一般的天籟音色和音韻的結合可以挑戰宇宙最強音的歌藝成為地球上極少數具有靈性的真正天籟之音屬於中國的軟實力之一唱出和平友愛的中國資訊到全世界為全球4500萬客屬人士為家鄉為香港為祖國及為本地樂壇爭光

純紫吳清心受讚譽愛國浪漫是永恆的主題http://ent.qianlong.com/2016/0104/242472.shtml

 

附注二

音樂救贖攜手傳遞愛的正能量:。。。而音樂家卻可以通過音樂演奏出一場無聲的教誨將愛傳遞給更多的人心中懷有愛的人創作出來的音樂往往可以帶給大家一場不同凡響的視聽感受在有限的創作時光中吳清心譜寫出了十幾首美妙動聽的音樂作品並迅速獲得了香港大眾的喜愛不僅如此專業領域也對吳清心創作的音樂給予了一致的贊許就像習主席在文藝工作座談會所說的那樣文學家藝術家只有在中國夢實踐中把自己當作群眾的忠實代言人耐得住寂寞才有可能創作出接地氣經得起時間考驗的精品

讓愛飛翔一場音樂知音的旅行吳清心和純紫他們正是用自己生命的積累和心血來創作了中國夢主旋律的系列文化歌曲

 http://www.newspaper365.org/yule/yinle/2014-12-17/10496.html

 

J

JaneL - 2016年03月22日 10:42

為表示感謝,特向閣下獻上一曲吳清心填詞編曲、純紫主唱,演繹浪漫的家國情懷之《美麗的家鄉》,希望您喜歡。

https://www.youtube.com/watch?v=rpkpHKq6brc

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