姚穎謙's 的頭像

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恆地應已見底

(《信報財經新聞》財經專欄《上善若水》在2015年8月31日號亦有刊登,此為部分原文)

繼續恆地的分析。雖然恆地的實力雄厚,但是它的高端策略也偶有敗筆之作。以上週所述的「曉珀・御」新型豪宅為例,首批呎價是令人咋舌的24,100港元,但是該新盤位處的界限街地段不位處傳統名校網,只以歐洲名牌電器作招徠,缺乏清晰巿場定位。這讓「曉珀・御」兩面不討好:國內客戶偏愛大單位和傳統或新晋的富豪區,如中半山、南區或九龍塘、九龍站;香港客戶注重實用,有兒女的家長也只會因為校網好才購入自用,這導致了該新盤的銷情慘淡,至今只有5% 的售罄率(sell-through rate)。

但是成大事者在汲取教訓後,便不再拘泥於小節。地產策略上,縱使公司實力雄厚,卻能時刻保持警惕,密密耕耘,使淨資產值每年都能有所提升,最近麗東酒店的新聞便是一例。北角電氣道的麗東酒店原可提供房間360間,屬中型酒店,轉作商廈用途後樓面面積達14萬平方呎,可與公司旗下的北角商廈如70萬平方呎的友邦廣場等產生協同效應,面對自由行淡風,屬明智之舉。連同與新地共拓40萬平方呎邊境城以分流來港旅客的項目,可見恆地管理層的靈巧,在消弭社會矛盾之餘,更能促進股東利益。

 

恆地已取得足以申請強拍的8成業權的巿區重建項目多達28個,預計能提供216萬平方呎的住宅單位。這些小型地盤位於紅磡黃埔街、機利士南路、大角咀利得街等潛力巨大的地域,既位處九龍核心都會區,也將會毗鄰地鐵甚至高鐵站,新樓盤就算不以豪宅包裝,由於平均單位面積及單價較小,是以有利去存化。

 

自由後吹淡風影響香港地產股的投資氣氛,但氣氛虛無,該公司估值呈大幅折讓卻是由此衍生出來的現實,如此保本增值的時機,明智如李兆基的企業主又焉能錯過?四叔如果從71%增持至75%的話,只需斥資60億港元,看似很多,其實只是現時恆地每年的租金收入,而增持至75%可以最大化重組的利潤,是恆地重組的最佳時機。經上週逆巿上升後,以星期五48.30港元計,恆地巿值1,594億元,期中中華煤氣價值的700億元已佔其淨資產值3,300億港元的21%。如果四叔將煤氣分派給現有股東,那麼恆地的估值將因為以地產公司而非控股公司定位,而控股折讓得以消除。恆地的淨資產值在扣減煤氣的價值後是2,600億元,再以巿淨率0.56倍(香港地產同業)計算出1,456億元,這與派發煤氣後的恆地相比,估值的增幅達62.86%,潛在升幅較長和系受惠重組的5成升幅更佳,再說,現時52%的資產折讓值、以及低於四叔增持時52.9元(7月20日)一成的現價,亦大幅規範了恆地的下行風險,其估值已經見底。

 

(全文請參閱 facebook的恆地應已見底)

 

facebook.com/yiuwinghim

 

所有評論

QQKK - 2015年09月11日 17:28

D打佬話............樓價會跌30% 起碼喎 !! 
計咗未 ?

 

吴清心 - 2016年03月21日 06:30

不好意思,借貴壇的人氣來聲討信報論壇網管和編輯的胡作非為,打擾了請勿見怪!。。。。。 關於:吳清心早前發表的 “信報網站論壇的三宗罪”被論壇內部網管人員

蜻蜓88
石亦雲

文見亂

Sammy699

侈哆 

Liberphile

等人

假冒壇友(查其壇內空洞無文)

連續跟帖10多個蓄意以莫須有的五毛宣傳不道德或某信仰主義去誤導他人神功戲貼文怪異、、等等言論來蓄意抹黑惡毒攻擊本港土生土長的著名詞曲作家音樂製作人吳清心先生意圖隱瞞其網管編輯心理變態和無能真相--信報論壇不少言論主觀偏頗欠中立網管編輯無能和素質低下自甘墮落讓其他壇友一同起哄我哋今日去邊度搵靶射?),可謂心狠手辣惡毒至極然後該貼再被刪除

 

針對本港土生土長真心實意的愛國愛民愛心音樂家吳清心先生的無理刪帖行為其實早已開始見一貼刪一貼諸位可以在吳清心論壇中發現真相

 

附注一

劃破黑暗的時代 指引光明的路向《回歸浪漫的世界》“萬家燈火 驅散黑夜, 走向光明  共同尋找”是純紫攜手吳清心正在演繹的動人新曲《回歸浪漫的世界》其中一句重要的歌詞內容。以純紫吳清心為靈魂人物的以諾歌唱音樂藝術文化團隊,在這個黑暗的世代,正在克服種種艱困地勇闖光明的路向,要帶領這個時代的人們在黑暗中劃出一道破口,讓光芒照耀,燃點人民新希望的曙光,越照越明亮,直至全球回歸浪漫的理想實現。 “愛心”、“公益”、“分享”是以諾陽光基金會及以諾文化傳播的核心文化,以諾的項目與使命包括:一)國家公益活動《為國謳歌》全國起動二)民族文化使命《浪漫的中華》環球巡演及三)國家民族任務《以愛之名唱響大美中國夢》下鄉獻愛心活動,加上為了配合我國新一代領導人全球戰略部署的是此活動《全球回歸浪漫香港起動》等,均是屬於愛國、愛民、愛地球的國家級、國際性和宇宙性高端事業。

純紫與吳清心去年12月在中國起動了為國謳歌公益巡演浪漫的中華--

福的惠州》,得到了國家機關中央媒體及各方鋪天蓋地持續兩個多月的報導及讚譽這次活動也正好在香港這裡舉行慶功宴感謝大家一同出席和祝賀這樣不可替代被譽為貼近國家新一代領導集體的治國理念和心聲的皇家御用音樂團隊兩位核心靈魂人物本港著名詞曲作家音樂製作人吳清心老師及國寶級歌唱家純紫小姐他們可謂是影響深遠的音樂家正在為國家為民族和為全人類地球村作出貢獻

 

純紫擁有非一般的天籟音色和音韻的結合可以挑戰宇宙最強音的歌藝成為地球上極少數具有靈性的真正天籟之音屬於中國的軟實力之一唱出和平友愛的中國信息到全世界為全球4500萬客屬人士為家鄉為香港為祖國及為本地樂壇爭光

純紫吳清心受讚譽愛國浪漫是永恆的主題http://ent.qianlong.com/2016/0104/242472.shtml

 

附注二

音樂救贖攜手傳遞愛的正能量:。。。而音樂家卻可以通過音樂演奏出一場無聲的教誨將愛傳遞給更多的人心中懷有愛的人創作出來的音樂往往可以帶給大家一場不同凡響的視聽感受在有限的創作時光中吳清心譜寫出了十幾首美妙動聽的音樂作品並迅速獲得了香港大眾的喜愛不僅如此專業領域也對吳清心創作的音樂給予了一致的贊許就像習主席在文藝工作座談會所說的那樣文學家藝術家只有在中國夢實踐中把自己當作群眾的忠實代言人耐得住寂寞才有可能創作出接地氣經得起時間考驗的精品

讓愛飛翔一場音樂知音的旅行吳清心和純紫他們正是用自己生命的積累和心血來創作了中國夢主旋律的系列文化歌曲

 http://www.newspaper365.org/yule/yinle/2014-12-17/10496.html

 

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