信析's 的頭像

信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向。

誰搬走了香港的乳酪?

《信報》信析:本港今年首季經濟增長進一步放緩,GDP按季更倒退0.4%,只要本季再錄得負數,即陷入技術性衰退。本港經濟支柱樓市及零售市道轉差,首季負資產宗數按季激增14倍,至1432宗,且有多間大行唱淡樓市前景;零售業首季銷售亦跌12%;加上恒指今年以來挫近一成,可謂山雨欲來風滿樓。

自1990年起,香港經濟曾出現4次技術性衰退時期,分別為1997年第四季至1998年底、2001年和2003年首兩季,以及2008年第二季至2009年首季。當中,1997年和2008年兩次屬較大規模的衰退,同樣與本地樓價急跌和金融危機有關。

根據中原地產數據,目前香港樓價較去年9月的歷史高位,累計下挫達12%。金融大鱷Kyle Bass早前表示,香港樓市已陷入「自由落體」狀態,情況可能比1997年更差。高盛和德銀一再發表報告看淡,前者認為受加息影響,預測本港樓價今年將跌10%,未來兩年各跌5%;德銀看法更為悲觀,該行根據今年首4個月新樓銷售大減逾五成、未來3至4年潛在供應達9.2萬伙來推測,未來3年樓價將大瀉四成,單計今年跌幅亦達兩成。金管局總裁陳德霖昨天說「需要較多時間才可確定樓市是否已進入下行周期」,無疑是太保守了。

踏入後金融海嘯時代,美國推出量寬措施,香港貨幣基礎隨之大增,由2008年下旬的3000億元激增至今年初的1.6萬億元;加上內地投資者鍾愛港樓,充沛的流動性造就香港樓價「堅離地」,2009年至2015年中原樓價指數由不足60點一路飆至逾140點。然而,隨着美國收緊貨幣政策,這些利好因素已不復再;美國短期內加息預期升溫,港元勢追隨美滙走強,以港元計價的資產將變得相對昂貴,削弱本港競爭力。至於股市,恒指延續去年跌勢,今年迄今累挫近一成,新股集資金額按年急跌41%;在美國上市的追蹤港股最大型ETF連續10個月錄得資金淨流出,皆反映港股吸引力減弱。

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所有評論

黎自立 - 2016年05月24日 08:32

只要13億人認定香港是好地區,香港就想窮都難。

但是極權入侵,香港變得和內地城市一樣,「東方之珠」暗然失色,香港就想不變窮就難極了。

張人大委員長和香港財爺合謀,為祖國的生產過剩買單,將香港豐厚的財政盈餘為「一帶一路」的落後地區建鐵路,將來落後地區會不會還錢給香港,答案非常悲觀。

小姸 - 2016年05月24日 10:03

沒有遠見的財政司同香港政府, 完全忽視香港經濟產業的集中風險, 人都唔夠地方住仲要提議離地的美食車建議, 非常悲哀

平易近 - 2016年05月24日 11:14

说香港经济,但大部分篇幅都在讲楼市。 信析懂不懂楼市占国民生产总值多少? 知否个人消费并不是1季度GDP 按季萎缩的原因 ?

个坛叫信析,但到底有无做分析?

 

Barwon - 2016年05月24日 11:16

應該問《誰關了香港的水喉?》。

平易近 - 2016年05月24日 11:58

土豪慢慢变土L,自己都五行欠水。

香港有水,但被迫填高铁港珠澳桥的烂摊子,何来增长?

满街自由行水货客新移民,港人有空都避走韩台。就算新移民,周末也会深圳消费,这就是拼命融合的“成果”。 陈家强叫人验脑,其实自己返工要带脑。

海靈心 - 2016年05月24日 15:47

港樓現在仍高企, 如果樓巿不跌, 好多人都買唔到樓, 所以我認為樓價現水平仍然很高, 最好跌多一點。

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