黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

勢色不對避風頭 撤退未必有理由

《信報》英眼狙擊:「信任自己的直覺,不要想太多理由。」作為一個征戰多年的交易員,總會忽然間感覺不對勁,上周五便是一個好例子。引用上述的老規矩,筆者有理無理減持及買了一些認沽期權作保險。

筆者並非完全沒有頭緒,不安的源頭很可能是來自當日早上英鎊滙價閃跌,英鎊在兩分鐘內急跌6%,事後完全找不到理由。這說明了兩件事,第一當然是市場成交低、深度差,萬一出現突破,很容易產生滾雪球效應;第二是市場整體風險管理其實不差,英鎊急挫,也沒有引發火燒連環船,很明顯經過2015年初瑞士法郎急升一役後,金融機構已經學乖了。

一方面股市投資者整體上的確處於鬆懈的狀態,另一方面大家很可能嚴謹地以注碼去控制風險,浮沙只是用有限的金錢堆砌出來,意味着即使有調整出現,漩渦效應的力度未必太大,可能僅五六個百分點左右。

不過,既然筆者本身持倉偏高,自然選擇避一避風頭,寧願確認是虛驚一場後才追過。大家不妨做一次壓力測試,假設恒指閃跌6%,若自己財政上或者心理上承受不到的話,便應該降低風險。

投資趨向保守亦有其他理由,就是不喜歡大家憧憬北水將會重臨,上周尾段好友沒有把握靜市趁機突襲,而且觀乎共和黨總統候選人特朗普周末期間的表現,視乎大勢已去,預料周一復市後市場反應只是一般。

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