黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

股王總在跌盪中煉成

《信報》英眼狙擊:最近個多星期股市調整來勢洶洶,有即將山洪暴發股災的感覺。在這段時期,科網股算是定海神針,外圍三大龍頭股Facebook、Alphabet及Amazon分別比最高位只是回調2至3個百分點,表現勝過大市;至於香港股王騰訊(00700)則調整大概6%,與恒指跌幅相若。

相比之下,阿里巴巴的防守力就差得多,回落了7%以上,上周四更見過99美元,低過高位一成。筆者近期重倉阿里巴巴,在這段捱打時期,忽然間有所頓悟。

近一兩個月,Amazon表現遠勝Alphabet及Facebook,雲端業務固然是賣點,主業電子商貿似乎也較Alphabet及Facebook主打的廣告業務受重視。阿里巴巴的商業模式與Amazon十分近似,本身在公布業績後亦一度段段快放,卻未能像Amazon般攻守兼備,很明顯受到負面形象所拖累。

同樣是互聯網商業王國,阿里巴巴在投資者眼中的評級顯然低了一大截。市場人士對這些互聯網巨企相當信任,長遠發展令人信心十足,明白眼前只屬調整,於是盡量守住,甚至有人因之前錯過升浪,想把握機會上車,是故即使長期累積升幅如此巨大,股價所遇到的壓力仍然有限。

相反,阿里巴巴股價近期才認真發力,估值比騰訊便宜,商業模式在這段時間理應更有賣點,惟市場人士只是半信半疑,與他們對那些股王近乎義無反顧的態度,自然是無法相比,所以股價走勢相對波動。

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