習廣思's 的頭像

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外圍烏雲一大片 組合避險三法寶

《信報》信筆攻略:港股牛皮,恒指昨天收報22558點,微升55點。外圍有點山雨欲來之勢,金價上揚,美債價格上升,英鎊滙價大跌,油價下挫,看來目前並非擁抱風險的時候。美股估值已反映不少利好期望,美國候任總統特朗普下周五宣誓就職,是龍是蛇很快便有分曉,建議投資者暫時降低投資組合風險為妙。

英鎊兌美元昨天一度急插逾1%,原因是英國首相文翠珊接受訪問時,被問到會否把限制移民放在繼續參與歐洲單一市場之上?她的回應是不會戀棧一點的歐盟地位。雖然沒有明言,但她似乎在表達不惜放棄單一市場,也要取回移民控制權的訊息。對於鼓吹脫歐的人而言,這是個好消息;對留歐派而言,英國硬脫歐的機會正在提升。

論走勢,英鎊滙價可謂岌岌可危,自去年6月24日英國人民決定脫歐後,英鎊應聲大跌【圖1】,後有反彈,進入第一個橫行區整固,不久跌破橫行區繼而再急跌,之後進入第二個橫行區整固,今次若跌破1.2美元水平,可能是新一輪跌浪的開始。投資者短期要小心英鎊急挫對環球金融市場帶來的震盪。

若英國真的撇撇脫脫地離開歐盟,經濟前景將十分不明朗。自從特朗普當選美國總統後,世界政經秩序飄着一片烏雲,在風大雨大,貿易保護主義可能抬頭的日子,英國要與其他國家談判雙邊貿易協議,難度將會更高,破舊而未能立新,過渡期的動盪可想而知。

英倫銀行為保住經濟,只好進一步採取量寬貨幣政策,穩住經濟和債市。不過,脫歐引發的不明朗預期,就完全壓在英鎊身上。英鎊下跌,同時拖累歐洲貨幣兌美元的表現,令美滙指數獨強,這對人民幣及港股走向都非好事。

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