伊馬仕's 的頭像

《信報》理財投資專欄作者

消費意欲淡 零售股復甦有待

根據政府統計處數據顯示,本港去年12月零售業總銷貨價值的臨時估計為424億元,按年下跌2.9%【圖1】,跌幅較11月收窄,並勝過市場預期的4.9%跌幅,銷售量按年下跌2.8%。跌幅收窄的主要原因是去年第四季訪港旅客止跌回升。不過,市場分析認為,內地訪港客雖已「跌定」,但受到美國或加息等不明朗因素困擾,消費意欲仍趨審慎,今年零售未必能夠回復增長。
 
 
事實上,受累於今年冬季天氣異常和暖,本港12月份衣服、鞋類及有關製品的零售額按年下跌3.7%【圖2】。再者,據本報早前報道,本地不少時裝及運動用品零售商於農曆新年前均進行減價促銷。其中,毛利較高的羽絨及其他冬季大褸均要大減價挽救銷情。因此,服裝零售股堡獅龍(00592)及佐丹奴(00709)等縱使估值並不算高,但在毛利仍有可能受壓下,或將拖慢復甦步伐,短期暫不宜寄予太大厚望。
 
六福利好因素已反映
 
不過,近年因內地訪港旅客減少而大受打擊的珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物零售額,經歷長達26個月的跌浪後,終於去年12月出現轉機,錄得按年升幅2.3%,銷貨價值近82億元【圖2】,銷售量則下跌1.3%。整體來看,行業情況反映有否極泰來的跡象。
 
 
值得留意的是,面對美滙近月回軟,刺激飽受強美元及加息困擾的黃金價格回升,金價自去年12月中至今更已累升約8.4%。在金價有望進一步反彈下,將帶動黃金產品(包括金飾珠寶店)的同店銷售增長率由負轉正。事實上,六福(00590)、周生生(00116)過去十年股價與金價的相關系數(Correlation coefficient)分別高達0.81及0.78(數字愈接近+/-1,正/反關係便愈大),反映兩者皆受惠於黃金升值。
 
 
(節錄)
 
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。