陳民傑's 的頭像

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美國加息加多少?

本月14至15日聯儲局將舉行議息會議。紐約聯儲行長William Dudley接受CNN訪問時稱,儲局收緊政策的理由近月已大為增強,經濟風險開始轉向上行;舊金山聯儲行長John Williams表示,3月份會議上應認真考慮加息。據聯邦基金利率期貨價格,3月份加息機率再進一步升至70%。美國加息似乎如箭在弦,下一個問題是今年究竟會加多少次息?

有傳媒報導,美國費城聯儲銀行行長哈克預期聯儲局今年將加息3次,因美國經濟或多或少已重返完全健康狀態。自特朗普勝出選舉,美國道瓊斯指數由18,000點水平,上升至接近21,000點,帶動經濟升溫。然而,聯儲局除了要在3月份會議上認真考慮加息,亦要留心加息會令債息上升,加上新公布的減稅政策及基建工程,美國財政的支出及負擔只會有加無減。可以預期,在特朗普政府難以捉摸的政策上,聯儲局的加息步伐只會是摸着石頭過河,現在預期今年加3次息是言之過早。

香港方面,過去兩年聯儲局加息,香港銀行並沒有同時上調息率。現時香港銀行體系總結餘達2,600億港元,而持牌銀行持有的未償還外匯基金票據及債券近8,900億港元,與2008年雷曼事件發生時,總結餘及持牌銀行持有的未償還外匯基金票據及債券分別約50億港元及970億港元相比,差天共地。香港並不是不會跟隨美國加息,不過前題是總結餘要先減少。外匯市場變幻莫測,現時港元匯價仍處強方水平,因金融海嘯而停泊在香港超過10,000億港元的資金何時離開,實在難以確定,只是希望如果真的發生,監管機構可以扮演角色,令事情有序進行,而不是急速撤走。

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