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倫姨放鴿股市High 銀行板塊落注Buy

《信報》信筆攻略:美國聯儲局決定加息四分一厘,但點陣圖顯示,聯儲局對2017年至2019年的利率目標沒有改變,意味加息將是漸進式按目標進行,未必有太大驚嚇。一份偏鴿的議息聲明,令市場即時鬆一口氣,美元回落,債息下跌,港滙回升【圖1】,港股也大幅挾高了近500點。

聯儲局的議息聲明指出,加息不是該局對經濟前景或政策重新評估的結果,上調利率表明美國經濟持續改善,只要經濟如預期般改善,逐步加息將會是適合的,預期約每3或4個月加息一次,長遠聯邦基金利率將升至3厘水平。

聯儲局主席耶倫認為,政府的財政政策變化可能改變經濟前景,至於國會和白宮將如何改變稅收、支出和監管政策,以及這些改變將如何影響經濟,目前言之尚早,聯儲局未決定就財政政策變化採取什麼行動。她形容目前商業信心向好,職位增長穩固,預計核心通脹上升,未來數年將穩定於2%水平。

縮資產負債表取決經濟

耶倫又替「循序漸進」加息下定義,指如2004年般每次會議都加息,肯定不是循序漸進,惟她拒絕評論何處是中性水平,只稱現時的利率距離中性水平已不太遠。

公開市場委員會會議(FOMC)公布的最新利率點陣圖與之前大致一樣,還是指向今年加息3次,到2019年底,聯邦基金利率將調高至2.9厘。對上一次議息及出點陣圖是於1月下旬,當時市場環境、通脹以至就業形勢與今天都有一定變化,在此背景下,聯儲局依然不作適度的利率目標調整,所以是次被視為相當鴿派的議息結果。

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