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港銀何時加息看HIBOR

《信報》信析:美國聯邦儲備局在香港時間周四凌晨公布議息結果,一如市場所料加息0.25厘,基準利率由0.5厘至0.75厘,調高至0.75厘至1厘,為3個月來第二次加息,亦是2008年金融海嘯以來第三次上調利率。聯儲局預計未來3年還將加息9次,比去年12月時的預期多1次;今年則再加息兩次。不過,聯儲局對通脹態度有明顯變化,主席耶倫表明不會以2%通脹目標為限,意味局方可忍受更高的通脹率。市場把這番言論視為偏向鴿派,重手加息的預期大幅降溫。

至於香港,本地銀行幾乎肯定繼續拒絕跟隨美國加息,滙豐銀行昨天宣布維持最優惠利率於5厘不變,給予港元儲蓄存款戶口的利率亦不作調整,這大概因為過去幾年香港銀行的樓宇按揭計劃出現了結構性轉變,採用H按的比例已連續3年佔八成或以上,即現時按揭貸款主流以H按為主,倘若跟隨美國加息或削弱銀行競爭力。

另一方面,近月港元同業拆息(HIBOR)明顯由高位回落,即現時H按計劃仍然較P按的息率低。銀行若現時加息(最優惠利率),對按揭貸款業務的收益不但沒有太大幫助,反而會因為存款利率一併調升而加重資金成本,令盈利受壓。除非1個月同業拆息大幅抽升,令H按貸款利率觸及上限【註】,屆時香港銀行才有加息的誘因(見3月9日「沿圖論勢」)。換言之,香港銀行短期內繼續不跟隨美國加息的機會甚高。因此,投資者宜留意同業拆息的變化,掌握港銀的加息時間表。

港股方面,受惠美國聯儲局的加息步伐未有加快,令不明朗因素消除,恒指昨天高開309點,報24101點,重越24000點大關,尾市升幅擴大,以全日最高位24288點收市,急漲495點(2.1%),創2015年8月11日以來收市新高;成交額突破千億元。

(節錄)

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