鞍鋼降本增效難 盈利料受壓縮

《信報》智識選股:2016年,中國鋼鐵行業結束了自2013年開始連續兩年的頹勢,無論產量、消費量、價格及利潤均出現回升。房地產、基建及汽車市場的投資增長,拉動鋼鐵需求上升,而供應在供給側改革及控產量的措施下呈小幅上升,中國粗鋼產量及表觀消費量分別按年錄得接近1.2%增長【圖1】;價格在需求及期貨的帶動下顯著上揚,鋼材綜合價格指數全年上升達80%【圖2】;受惠市場回暖,鋼鐵企業利潤大幅改善,全國鋼鐵行業利潤總額按年增長兩倍,虧損企業的虧損額下降51%,約九成鋼鐵上市企業年報預喜,重點鋼鐵企業實現盈利303.8億元(人民幣.下同),2015年同期虧損為779.4億元,利潤增長超過1000億元。

2016年全國累計壓減粗鋼產能約8500萬噸,遠超過國家制定的去產能目標4500萬噸,但其中壓減的產能中,僅三成是在產的有效產能,其餘均為長期停產的無效產能,因此有效產能壓減有限;鋼價上漲又刺激了部分停產產能恢復生產,造成鋼鐵行業實際運行的有效產能仍在增加。

今年中央經濟工作會議強調,鋼鐵行業將更加嚴格控制新增產能和嚴厲打擊「地條鋼」的非法生產;按國務院要求,6月30日前全國要全面徹底清除「地條鋼」生產企業,預計市場將會騰出數千萬噸的空間;此外,鋼鐵行業去產能將繼續推進,相信將有利行業的發展。

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