畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

懂輸才會贏

《信報》投資者日記:4月19日,周三。寫財經專欄,搵嘢嚟講容易,搵嘢嚟trade卻難。此所以,每當發現值得推介的交易,老畢都很樂意跟同道分享。

話得說回頭,除非唔make calls,否則一言既出駟馬難追,側側膊等於自己呃自己。近期過得去的推介,要數韓國電力公社(KEPCO,紐交所ADR代號KEP)。上月中建議買入,理由是在EM(新興市場)與DM(已發展市場)之間定位含糊的南韓股市,不論從市賬率(P⁄B)還是市盈率(P⁄E)着眼,估值相對整體新興市場都有明顯折讓。

新興市場估值本就較發達國吸引,韓股又平上加平。一係唔玩value,要玩就要deep value,所以我建議買入市賬率和市盈率相對大市及同業都有很深折讓的韓國電力公社。

唔開心就假

押注價值股要有耐性,跟追勢是兩回事,令老畢大感意外的是,上文見報後,KEPCO股價從18.7美元一口氣升至21美元以上,數個交易日內漲近一成半,近日雖受朝鮮半島局勢影響回落不少,但「狗屎撞棍」也好,市場認同此股冇理由殘到P⁄B 0.4倍也罷,即call即升,唔開心就假。

(節錄)

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