林行止's 的頭像

《信報財經新聞》創辦人。

政局亂政客胡謅 投資難又說黃金

《信報》林行止專欄:

一、

美國政府有千般不是、美國經濟則千瘡百孔,這可說是實證(Positive)層面的結論,如果從規範(Normative)視角考慮,不同價值觀的人肯定會得出互異的結論,那正是何以特朗普上台後美國內政外交亂成一團而美元滙價和美國股市仍然甚為硬朗的原因。

迄三月底(最新資料),紐約證券交易所上市公司總市值、在摩根環球股市指數(MSCI ACWI)的比重高達百分之五十三點九六(總市值在三十萬億美元水平),這是「有史以來新高」。這種現象有點不尋常,因為以貨幣購買力平價(PPP)計,美國的國民毛產值(GDP)僅佔全球GDP總值的百分之十六,股值與經濟不相稱,美股「偏高」,彰彰明甚。

美元的處勢又如何?美林證券三月下旬公布的數據,顯示美元是「這個星球上交投最頻密的紙幣」,那等於說當前最重要(最多人持有和最常見的交易媒介)的貨幣是美元。所謂「高處不勝寒」,多數人持有的股票和貨幣,雖然順風順水時升完可以再升,卻是最「危險」的投資媒介,因為有什麼不利消息便會引起拋風,由於「人人持有」,猛烈拋風形成的消極後果,不堪設想。

強美元為二○一○年左右(一說二○○八一說二○一一年)呈現的「通縮」催生,如今已進入了「保(經濟)增長刺激通脹」的時代,加以佔美元指數(DXY)百分之五十七權數的歐羅,因區內經濟增長勝預期,已從特朗普當選兌美元大挫後收復大部分(約百分之八十五)失地;可是,二十三日法國大選,極左和極右的政客「各擅勝場」,各有擁躉,令歐羅滙價衝擊;還有本來因為已啟動脫歐程序令走勢偏弱的英鎊,卻因文翠珊首相突然宣布提前(於「脫歐」談判前)於六月八日大選而急升,歐羅短期滙價相應下降。

二十三日的法國大選選情激烈,不論極左或極右派當選,法國政局固然大變,歐羅亦會大受衝擊,其走勢愈加難測。在這種情勢下,也許有更多投資組合會減歐羅和美元增英鎊,那意味歐羅和美元看跌英鎊(和日圓)看升。但正如數天前筆者在這裏指出,世局動盪加劇似難避免,長線為上的組合投資,不大可能不增持美元資產。果如是,美元便跌不下去。不過,這是「政治市」,政局變幻莫測,有錢人「其頭甚大」!

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所有評論

定力賽 - 2017年04月20日 03:42

香港亦有政客胡謅、如二大黨魁胡志偉及楊岳橋!

定力賽 - 2017年04月20日 03:43

月前有「公民黨」及泛幫立法會議員擁辱華癲雞殺入議會致有人受傷,今時今日有「民主黨」要求特事特辨以拯救為數不少涉嫌違法被捕候審之泛幫骨幹人物,如此置法治於一旁、如此摧毀香港的「核心價值」(Core Values) 之追逐港式民主,值得嗎?  泛幫亂港, 真的有其一套!

定力賽 - 2017年04月20日 03:44

「港人相愛、撕裂何在? 挑撥離間、傷痛多災!」 。    收手吧、泛幫!

Daniel - 2017年04月20日 04:11

定力賽 - 2017年04月20日 03:42

香港亦有政客胡謅、如二大黨魁胡志偉及楊岳橋!』

香港政局,世間特殊,主子揸F i t,係人都知兩制己取消,惟主子枱面吾敢直講,仲話兩制不走樣,點得就點!

 

 

 

Daniel - 2017年04月20日 04:14

 

我吾太明胡志偉及楊岳橋所講嘅玄機,日後會知,我估係氣球,睇反應,睇風向多!

 

 

Daniel - 2017年04月20日 04:18

定力賽 - 2017年04月20日 03:43

月前有「公民黨」及泛幫立法會議員擁辱華癲雞殺入議會致有人受傷』

爱黨A G,自會起訴,你定!

「辱華」就未必,港人選舉時,有分數!

 

黎自立 - 2017年04月20日 08:21

我不同意文章所指;『由於「人人持有」,猛烈拋風形成的消極後果,不堪設想。』。拋售後持有些什麼?美鈔?美債?黃金?…都是劣於美股之選。

地球生物 - 2017年04月20日 10:10

 

 

『香港亦有政客胡謅、如二大黨魁胡志偉及楊岳橋!』

 

政客不太準確,我認為應是

 

政棍!!!!!!!!

 

 

甚至是政混,即是政治中的混蛋也!

 

 

而香港地我唔記得有無噏过:

 

 

今天香港地是

 

 

政党全面政棍化,

 

報章全面文棍化!

 

忍見上文作者

 

林行止大老爺

 

十億過外的身家,

 

財主型旳老報人.

 

甘於厠身文棍之列!

 

 

 

定力賽 - 2017年04月20日 03:42

香港亦有政客胡謅、如二大黨魁胡志偉及楊岳橋!

 

Daniel - 2017年04月20日 10:49

 
『地球生物 - 2017年04月20日 10:10
政党全面政棍化,   報章全面文棍化!』
 
政棍文棍,点都不及京棍,無權,無銀,無警撑,吾彼打到飛起都偷笑!
 

Daniel - 2017年04月20日 10:54

定力賽 - 2017年04月20日 03:44

「港人相愛、撕裂何在? 挑撥離間、傷痛多災!」 。    收手吧、泛幫!』

 

泛幫只为代議士,朝庭反口兩制,港人要出声,泛幫手法己是好被動了,too passive!

 

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