高天佑's 的頭像

《信報》專欄作家

蘋果誘公主

《信報》新聞點評:在迪士尼動畫世界裏面,白雪公主吃了巫婆送贈的蘋果而昏迷,最終要由王子打救才甦醒。華爾街近日似乎上演類似情節,多家大行和基金扮演媒人婆,公開慫恿智能產品龍頭蘋果(Apple)併購娛樂傳媒一哥迪士尼(Disney)。這宗潛在聯姻看似天作之合,卻也令人想起2000年美國在線與時代華納的1810億美元「世紀合併」,當時同樣被視為天生一對,後來卻標誌着科網泡沫爆煲;市場現在炒作另一宗美滿良緣,情節猶如案件重演,或許警示着眼下這一輪科網熱潮快將見頂。

併購迪士尼補內容弱點

事實上自2015年以來,關於蘋果和迪士尼有意合併的傳聞已不絕於耳,兩家公司從未明確否認,但也一直沒有任何進展,猶如一對曖昧了好幾年、卻始終這麼近那麼遠的男女。對此情況,旁人也似乎看不過眼,近日包括加拿大皇家銀行(RBC Capital)、對沖基金Margate等機構相繼發表公開報告,建議蘋果和迪士尼盡快「去馬」,認為兩者合併可為雙方股東帶來最大利益。

從牌面看,這宗「聯姻」確實合情合理。首先蘋果近年財務業績幾近無懈可擊,唯一受股東詬病只是手持現金愈積愈多(由2014年度的1384億美元,增至2016年度的2048億美元),卻基於種種原因(包括總裁庫克傾向保留彈藥,以及避免被徵收重稅)未有大幅派息。另方面,迪士尼現市值約1700億美元,即使收購溢價達到四成,蘋果財力也綽綽有餘。

(節錄)
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。