黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

小池大魚招北水 局部牛市箭在弦

《信報》英眼狙擊:幾年未睇過廠,今次親自出馬,一來筆者是公司股東,二來睇廠之餘順便睇埋行家,理解他們的想法。第一個印象是無辦法不認老,同行絕大部分是八十後,第二個印象是港股遲早改由中資話事。一隻普通中型股有超過40人有興趣,且有八成代表來自內地公司,用廣東話拼音姓氏的,連埋自己僅小貓兩三隻。

見到這樣的狀況,對港股長遠後市樂觀了不少。表面上,「滬港通」、「深港通」已啟動了一段日子,要來的一早來了,沒有太多值得憧憬之處。其實,內地投資者的風險管理遠比想像中嚴格,有位內地基金經理說,個別股票持倉一旦比入市價跌一成,就要硬性斬倉,兼且要長篇大論解釋中伏的原因。所以,香港股票估值雖然吸引,惟流通量不足卻是死穴,有些內地投資者想買也不敢買。

股票有趣的地方是流通量通常會隨着股價上升而改善,因為一些長線投資者願意在高位沽,不再死抱不放。舉例,在他們心目中,敏華控股(01999)是港股中的典範,儘管股價已經升了許多,但估值依然遠比A股同業吸引,最大優點是日常交投量有保證,不怕入場。

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