高天佑's 的頭像

《信報》專欄作家

火加核,未必妥

《信報》新聞點評:羅文金曲有云「光加熱等於火,火加歌就等於我」,對股民來說,昨天的股市炒作主題是「火加核」,事關內地電力行業重組方案盛傳快將出台,基本上是一家火電企業搭一家核電企業,猶如「孖公仔」般合併。其背後理念是配合國家能源改革大方向,憑旭日初升的核電業務利潤,為漸走下坡的火電業務提供緩衝。但這只是當局的如意算盤,問題是核電股和火電股股價已分別反映了雙方的樂觀和悲觀前景,硬要他們「門不當戶不對」地拉埋天窗,勢必有其中一方股東「蝕底」,所謂「火加核,未必妥」,要看中央作為「媒人」如何居中調和,才有可能皆大歡喜。

火核電央企聯姻欠登對

據彭博引述消息人士指出,內地電力行業重組方案將於日內公布,主要是把目前8家火電和核電央企重組為3大巨頭,即是「8變3」,包括把大唐、神華和中廣核合併,華電、國電和中核合併,以及華能和國電投合併。報道所述的8家央企均為集團母公司,但按照內地國企體制,這8大央企母公司若然合併,他們旗下的主要上市公司也勢必有相應動作,所以昨天引起中港股市炒作,港股的大唐發電(00991)、華電國際(01071)、華能國際(00902)和中廣核電力(01816)分別升15.6%、7.3%、 6.7%和2.6%,A股的多家相關公司更加升停板。

觀乎所述方案,大致上符合業界此前預期,主要是由一家火電集團跟一家核電集團「聯姻」。例如主打火電的大唐跟主打核電的中廣核合併,再附搭主營煤炭的神華作為「小三」,其餘兩宗「潛在婚事」也是遵循同一思路。

據業界反映,這種重組模式主要為了配合國家能源改革大方向,即是要把火電發電佔比由目前的超過七成,到2030年降至四成以下。火電佔比銳降所空出來的位置,小部分由可再生能源(如風電、太陽能)填補,但絕大部分是由更具經濟效益、同時環境污染更低(儘管有核洩風險)的核電代替。

(節錄)
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