畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

錢多到唔知點算

《信報》投資者日記:5月14日,周日。巴郡股東周年大會雖已曲終,但連日來仍有不少關於這次會議及畢非德言論的分析評述,本報社評上周四寫的正是股神。然而,不管主流媒體還是財經博客,似乎都忽略了一點:畢非德何以在今年的股東大會上明確表示有派發股息之意,這是否意味巴郡現金之多,已到了令股神進退兩難坐立不安的地步?

世上若真的有錢多到讓人睡不着覺這回事,畢非德肯定最有資格圍繞這種「苦惱」侃侃而談。巴郡持有的現金去年底約800億美元,半年不到已增至近千億美元。股神在會上透露,若無法找到合適出路,巴郡手頭現金未來三年將增至1500億美元!

痛恨現金

巴郡已有半世紀沒有派發股息,而畢非德對現金的「厭惡」更是人盡皆知。那當然不是說他嫌錢腥,而是在股神眼中,坐擁大量現金不作投資,等於任由通脹摧毀金錢購買力,持有現金表面安全,實則必輸無疑。為求清楚傳達這個訊息,畢翁於今年巴郡大會接受CNBC訪問時重申:「我痛恨現金!」(I hate cash!)

畢非德言談風趣平易近人,這令他較一般資產管理專才更貼近群眾,卻改變不了24/7都想着如何替自己和股東財富謀求增值的本色。畢翁對股票長線跑贏債券黃金,以及死抱現金乃愚蠢行為的觀點,既可說字字珠璣,亦可謂有點離地。

對一般人來說,「長線」一詞是由一系列「短線」累積而成的。在下的意思是,與畢非德一類專業投資者不同,常人不會亦不可能只着眼財富增值,對日常生活諸般必須現金解決的問題置之不理。在應付供樓、子女教育開支及衣食交通等必不可缺事項後,所餘恐怕不多;更何況,人生不如意事十常八九,預計不到的事多得很,現金對普羅大眾的意義,跟專業投資者能一樣嗎?

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