黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

歐股缺龍頭 估值遜美股合理

《信報》英眼狙擊:歐洲股市最近忽然間成為投資者焦點,主要有頗多利好因素,一是政治風險逐漸移除,民粹主義威脅看來有限;二是經濟數據發力,德國表現尤其亮麗;三是估值低。

美股經過去半年急升後,歐股目前水平相對吸引,且有不少投資者過分側重美股,是時候把風險分散一下,將部分美股套現,買些其他地區的股票。

有智慧不如趁勢,筆者當然有跟風,喜愛歐股的另一個理由是,歐洲公司出現兼併的阻力會比美國公司低,在中資企業追求技術及品牌的情況下,有機會出現驚喜,隨時兩三單關鍵交易,就可以帶動整個市場水漲船高。

雖然短期睇好,惟筆者對歐股能否複製美股盛世有極大懷疑,所以只會選擇少數歐股長坐,其餘的只會追住今次熱潮投機便算,特別是指數基金。

歐股之所以便宜,是因為有幾個不足之處。首先,它不似美股有幾大科技龍頭頂住,其實美股近期升來升去都是一部分股票,如此集中,是由於這些新經濟龍頭發展時,亦侵蝕了其他公司的生意,而這些龍頭規模又大得很,已足夠頂住主要指數。歐股欠缺這些一間可以打幾十間的巨無霸科網企業,指數要穩步上揚便比較難。

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