畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

揸一世的謬誤

《信報》投資者日記:5月19日,周五。股民大概都有過這樣的經驗:買入股份後即跌,坐艇愈久愈不想賣,最後連投降亦嫌費事,索性放進倉底揸一世。

買入即升同樣會帶來困擾,賺了一成想賺兩成,獲利愈多愈怕太早收割賺唔盡,英諺謂之leaving too much money on the table也。

投資環境千變萬化,出咗貨股價反彈、有食唔食罪大惡極,掉轉嚟做一樣可以令人攞鎚仔砸心口。此所以,止蝕止賺啱定錯,得視情況而定,要買唔難,賣才考工夫。股民大都識買唔識賣,甚至從未嘗試為不同情境作出假設,令買與賣皆有規律可循,減少受情緒主宰做錯決定的機會。

賣才考工夫

不要以為buy and hold就毋須顧及賣的問題,更不應被傳媒牽着鼻子走,一句forever,便以為股神喜歡跟股票談戀愛,一旦買入就會不離不棄揸足一世。

股神講過好多嘢,但別人怎樣演繹他的話,佢老人家無法控制,所以切勿亂信傳媒,必須自己消化才會有所得着。不知是否太多人以為股神只買不賣,畢翁在今年致股東信中特別針對這一點作出澄清,強調他從未作過巴郡永久持有任何可買賣證券(marketable securities)的承諾。言下之意,傳媒在「長線投資」與「揸一世」之間畫上等號,由始至終都是一個美麗的誤會。

(節錄)

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養珠樓主 - 2017年05月20日 06:35

這一點畢非得其實一直都很清楚。他說過每個月都會重估每一項投資,看看現況是不是跟買入時的假設相符。畢非得其中一個長處是勇於認錯,過去十多年,賣出了Moody, Conocco Philips, J&J和最近的IBM,再加上停止增持 富國銀行,就是顯例。昨天傳出他申請增持美國運通,顯示他依然是每月重估。(增持美國運通和富國,BH都要向監管機構申請,否則BH本身可能落入金融機構的定義,定性為銀行,接受監管)。

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