畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

發過周潤發 ?

《信報》投資者日記:6月12日,周一。比特幣(Bitcoin)價格三個月漲近兩倍,2000美元許多人已看到眼儍,話咁快3000美元這兩天亦曾見過。如此喪升,泡沫之聲自然不絕。

資產泡沫的討論價值,在於一旦爆破隨時禍及經濟和金融體系。然而,虛擬貨幣應用尚未普及,這方面的擔憂現階段難跟股樓等傳統資產相提並論,泡沫不泡沫,無必要像道德審判般以對錯劃分。

泡沫兩種解讀

話雖如此,有一點比特幣與傳統資產並沒多大分別,那就是價格急升跟泡沫能否畫上等號,關鍵不在客觀指標告訴你什麼,而是論者代表哪方面的利益說話。

死慳死抵上不了車的人,對泡沫看法不可能跟有大量樓盤急待推售的人。前者會以不吃不喝也要多少年方能置業,作為香港樓市出現大型泡沫的鐵證;後者每推新盤皆大排長龍,不就說明港人購買力旺盛,市場不乏「剛性需求」嗎?誘因對立, 圍繞bubble的解讀自然不同。

泡沫不泡沫,亦取決於論者自身的資產配置、倉位以至心態。無貨在手又不敢買,泡沫當然喊得口響。可是,眼見資產價格一飆再飆,像比特幣那樣,三個月內一千變兩千,兩千變三千,同一班人到頭來可能還是抵受不住誘惑,隨便找個理由說服自己入市,結果往往好嘅唔靈醜嘅靈,一進場泡沫即爆,應了此輩當初預期,後果卻由自己來承受。

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