習廣思's 的頭像

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國指有水則活 迎頭趕上恒指

《信報》信筆攻略:股市要升,只需一個理由,就是流動性太多。恒指用了四周調整了689點,本周只消3個交易天已收復失地,恒指昨天再升166點,重上26000點,收報26043點,與6月9日的26030點比較略高,大家還記得當天晚上納指插水、港股進入一個月的調整期嗎?

亞洲股市本周普遍錄得外資淨買入,昨天韓股及台股便分別有3.4億及1.5億美元資金淨買入,美元積弱,油價回勇,均有利環球股市回升。

過去一兩周因歐美央行的收緊貨幣政策言論,債息抽升,股市受壓。昨天德國10年期債息再升,一度升破0.6厘【圖1】,但歐股照升,看來市場已消化了債息上揚的因素。

流動性寬鬆 資產價續升

昨天內地公布6月份貸款及貨幣供應數據,銀行新增信貸達1.54萬億元人民幣,遠較預期的1.3萬億元人民幣為多,增長13.1%;社會融資增長亦達12.8%,雖然內地進行去槓桿及處理影子銀行問題, 但資金面仍十分寬鬆,社會融資及銀行貸款的增長均遠高於名義經濟增長,造就資產價格爆升的環境。

恒生國企指數自4月尾開始跑輸了恒指【圖2】, 因內地冷卻一線大城市的樓價,加上着力去槓桿及加強打擊影子銀行;然而,內地先後公布的6月份數據普遍偏強,有利於國指未來數周從後趕上,重新領先於恒指。近兩日大型國有銀行突然飆升,成交配合升勢,令國指短期的值博率較恒指為高。

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