習廣思's 的頭像

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見鷹不是鷹 市場話事King

《信報》信筆攻略:美國聯儲局主席耶倫周三在國會發表的言論,與她一貫看法沒有太大出入;不過,市場傾向見鷹不是鷹,資金推高美股以至環球股市,MSCI環球股市指數【圖1】昨天再創新高,不管她是鷹還是鴿,大家都要追貨,這就是金融市場的金科玉律。港股市場方面,電訊、基建、水泥等落後板塊成為資金追落後的對象。
倫姨的言論很難說是鴿,她重申壓抑着消費物價的因素未來幾個月會漸散,聯儲局可按原定計劃逐步加息,勞動市場偏緊會對工資及物價帶來壓力,目前難以判斷說經濟未來兩年並非朝2%的通脹目標進發,但通脹何時及怎樣對資源使用率偏緊情況作出反應,則存在不明朗。

她補充說,若通脹疲弱的情況較聯儲局官員預期為強,該局可能會偏離原定的加息計劃。至於她說利率毋須再調升很多,便可達至中性利率水平,這是相對過往的加息周期而言,本輪經濟周期復甦力度其實偏弱,這也導致中性利率較低,這是大家都知的事實。

總而言之,倫姨的言論基調仍是一貫的,即維持現有加息計劃。有如佛家的修煉,市場人士已到了一個境界,就是見山不是山,見水不是水。不過,最終山仍是山,水仍是水,鷹還是鷹。

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