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睇往績標指值博 追港股三點忠告

《信報》信析:年初以來,美股三大指數屢創高峰。標普500指數及道指創收市新高次數分別達29次及30次,納指破頂次數更高達44次。有分析預期,若今年餘下5個月納指能夠保持強勁勢頭,有望改寫1999年61次刷新紀錄的歷史。

另一方面,有「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所波幅指數(VIX)在7月13日至26日期間,連續10個交易日收低於10以下。由1990年起計,VIX指數只曾26次收低於10,其中17次更是在今年首7個月發生,佔總數達三分之二。

自2009年9月至今近3000天,標指累升約2.7倍,屬歷來第二長牛市,僅次於1987年4月至2000年3月歷時4494天的升浪,當時標指累漲逾5.8倍。美股近期不斷破頂,加上VIX指數異常低企,股民入市惟有抱持「不要怕,只要信」的決心。那麼往績可否為投資者帶來些許啟示?

過去34年間,標指8月份平均錄得約0.27%跌幅。若單計美國聯儲局2009年起大印銀紙開展的量寬時代,標指8月份平均下挫1.69%,下跌比例約62.5%;這8年間,標指有5年在8月份錄得跌幅。

今年首7個月,標指錄得10.34%升幅;由1928年至今近90年,標指首7個月升幅達一成以上曾出現28次,隨後於8月份變幅中位數為升0.28%,升跌比例各佔一半;餘下8月至12月期間的變幅中位數則有高達5.54%的升幅,上升比例達89%。根據歷史軌跡,今年押注美股年底抽升的勝算頗高【圖】。

(節錄)
 
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