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ETF研莊家持續報價谷交投

《信報》要聞:本港交易所買賣基金(ETF)市場雖已有十多年歷史,但至今投資ETF尚未算普及,近期更有部分產品及莊家退出,令人擔心ETF市場發展停滯不前。由於萬眾期待的中港ETF互聯互通未知何時實現,在遠水難救近火之下,港交所(00388)決心從現有制度入手,嘗試激活市場。消息透露,港交所擬借鑑窩輪及牛熊證經驗,在ETF市場引入持續報價制度,以提升流通量,改革計劃預期明年實施。

產品多冷清 成交集中數基金

有ETF市場莊家認為,雖然持續報價制度對系統成本要求大,但期望藉着新制度增加ETF市場流通量,吸引更多投資者參與,長遠可改善ETF市場發展。今年上半年ETF佔大市月度交投比例介乎5%至7%,成交量卻一直集中在極少數ETF,如盈富基金(02800)及數隻A股ETF,其餘產品的買賣差價大及市場深度不足,難吸引投資者參與,一直為人詬病。因此,引入持續報價,可說是針對這些問題的解決方案。

持續報價制度早已在窩輪及牛熊證市場實施,獲委任的莊家有責任主動及持續地為產品報價,以及回應投資者的報價要求,報出的買賣差價亦有規限。這制度的好處是即使產品交投疏落,仍可透過莊家營造具流動性的環境讓投資者參與買賣,有利增加交投。不過,現時並無要求ETF莊家提供持續報價。

港交所在年初公布的工作計劃中,已提及今年計劃改革ETF莊家。消息指出,港交所期望透過減少市場架構的限制、鼓勵更多業界及更廣泛的投資者參與,提升ETF市場的流通量,故有意在ETF市場引入持續報價制度。據悉改革還涉及莊家資格、予莊家激勵如費用折扣或豁免,及監察莊家履行其責任。

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sao556102944 - 2017年08月08日 00:04

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