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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向。

極度睇淡成風 美滙蓄勢反撲

《信報》信析:美國7月就業數據勝市場預期,非農職位新增20.9萬個,失業率降至16年來最低水平的4.3%,消息刺激美滙指數上周五從15個月低位92.7急彈至93.7,創1月18日後最大單日升幅。環球投資者的注意力紛紛轉向美元走勢,到底這次抽升是絕地反彈的開端,還是死貓彈?

美滙由年初高位103.8展開跌勢,迄今累積跌幅高達10%,逐步下滑至重要支持位92水平。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,根據截至上周二(8月1日),反映7種貨幣包括歐羅、澳元、紐元、加元、英鎊、瑞郎及墨西哥披索的合併美元淨倉數目持續跌至負30.4萬張,意味機構投資者看淡美元的程度,已達至2013年2月以來最高水平。

看淡美滙者眾,拖累美元拾級而下,在美國上市的跨國企業卻因弱美元而受益。調研機構Bespoke數據顯示,羅素3000指數已公布第二季業績的成分股當中,每股盈利(EPS)勝過預期的大多數為跨國企業,其海外收入佔總收益平均高達25%;盈利表現遜預期的企業當中,海外收入份額平均僅佔總收益18.2%【圖】。

美滙走低過程中,跨國企業擁有的滙兌收益(由外幣折算美元)和出口競爭力加強,成為業績報喜的重要原因。

至於上調業績展望(Guidance)的美國上市公司,海外收入平均佔總收益高達37.6%;反觀下調業績展望的企業相關比例僅26.4%。企業管理層彷彿把「美滙前景看淡」與上調盈利預測掛鈎,然而這些企業的高層會否對美元後市過分悲觀,從而對企業盈利作出過分樂觀的預測呢?對沖基金Telemetry分析師Tommy Thornton認為,「美滙情緒指標」急挫至歷史低位,顯示投資者對美滙前景極端悲觀。

(節錄)
 

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porky - 2017年08月08日 12:51

天文星曆(第三冊)1991-2050(夏唯綱.廖一驎編著

Aug 8/9
計都(Ketu)月球軌道與黃道的降交点
 24:10/11
 Aug 8 18;26Aug 9亥 01:05
 計都月球--market reversal?
will see
 

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