畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

牛市有牛市煩

《信報》投資者日記:8月9日,周三。如果你一年前開始,每逢月尾出糧就買美國科技龍頭,作為定期儲蓄計劃的一部分,假設選擇收集Facebook,現價比一年前上漲約四成,每月買10股,就要大概多付四千港元,如此類推,一年多四五萬港元。

如果你的選擇是亞馬遜,今個月的「供款」比去年同期增加三成,蘋果多五成。

股價一直升,究竟你會愈買愈有成功感,還是一邊開心一邊擔心,既為紙上利潤而興奮,亦為多付的金額而呻笨?結論應該是,除非你已經完成投資部署,等機會套現嘆世界,否則股價上升太快並不值得高興。

逢高減持講就易

多年前認識一位基金經理,日本人,斯斯文文。後來聽聞,當股市升到嘭嘭聲,這位木村先生脾氣會變得很差,下跌反而笑口常開。有日忍唔住問點解。木村解釋,市況低迷,通街平貨可以慢慢揀,啱心水至買。

牛氣沖天,公司好少少估值都鬼咁高,選擇反而少好多。遇上有新資金流入,需要繼續增加投資額,只能被迫愈買愈貴,心煩氣躁在所難免。聽完解釋,起初並未放在心上,經歷多了,才逐漸體會木村口中「牛市困惑」所指為何。

畢非德曾把股票比喻為漢堡包,漢堡包對股神來說乃主糧,而股票對巴郡這類長線投資者亦等同必需品。股票與漢堡包一樣,愈買愈貴才應該閉翳。逢高減持,回調後再買過?講就容易!買完立刻升,短炒確實無比過癮,但假如下個月、下一季,下一年依然有現金流入,要繼續投資,想法就會徹底改變。

牛市買貨難,沽貨要沽得好更難。市場未到發癲階段,力拒沽貨誘惑已是一大學問。一個完整上升軌,閒閒地一兩年始走畢全程,股價累積升幅以倍計並不罕見,即使你不會為十個八個巴仙心動,但當見到有幾成利潤,一般人都有食糊衝動。遇上波動市,保住已經到手的利潤,「誘惑」就更難抗拒了。

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