呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

金屬價格前景 勢威到明年

《信報》沿圖論勢:去年底筆者為2017年金融市場作出十大展望及預測,指出環球經濟將會進入上升周期,金屬/原材料商品價格開展升浪【註1】。儘管近期原材料商品價格自高位回吐,惟回望近年半以來商品價格的走勢,表現依然異常強勁。今期我們將探討一下商品價格走勢及投資前景。

恒生指數於8月8日高見27854點的近27個月以來高位(以收市價計),若從恒指由2016年2月12日低位即整個上升浪起點計,不經不覺已累積升近50%。

若從板塊角度看,金屬和煤炭的天然資源表現亦頗為突出,同期升幅分別高達119%和71%,不但遠遠跑贏恒指,即使在25個板塊中,亦分別佔據行業表現最佳的第2和第5位(若由2016年1月1日開始計,金屬更是表現最佳的板塊),可見期內金屬/原材料商品類股份表現十分突出;反觀石油化工板塊表現則相對一般,相信某程度上與油產過剩,油價乏力上升有一定關係。

資源類股份表現突出,很大程度上受惠於環球經濟,於去年下半年先後見底回升甚至增長加快有一定關係。

事實上,從主要經濟體採購經理指數(PMI)可見,指數分別從去年下半年開始見底回升,部分更遠遠拋離50榮枯分界線【圖1】。

(節錄)
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