伊馬仕's 的頭像

《信報》理財投資專欄作者

息高估值低 四大內銀前景可期

《信報》板塊觀察:內地四大國有商業銀行上月底已公布中期業績,除了期內純利較去年錄得增長外,資產質素均見改善。然而,由於整體業績大致符合市場預期,沒有大驚喜,且股價於8月已累積不少升幅,一眾內銀在業績後股價均見獲利回吐;中行(03988)、工行(01398)、農行(01288)及建行(00939)一周分別下跌1.7%、2.5%、3.5%及3.7%。

累計上半年,工行淨利息收入2509.2億元(人民幣.下同),按年升7.1%;中行淨利息收入1650.4億,較去年同期增6.6%;建行淨利息收入2178.5億元,增長3.3%;農行淨利息收入2113.2億元,按年升6.2%。若以季度變化來看【圖1】,四大內銀中,工行、建行及農行的淨利息收入連續4個季度出現回升,而中行於第二季的增幅最大,按年增幅高達13.9%。

非利息收入按季倒退

然而,內銀業績並非全無瑕疵。農行上半年非利息收入下跌10.7%,是四大內銀中表現最差。同期,工行非利息收入跌9.4%;建行及中行則分別微升1.9%及2.3%。

若以季度變化來看【圖2】,四大內銀今年第二季非利息收入較首季均出現倒退,工行、建行、中行、農行分別按季下滑5.5%、24.1%、42.6%及56.9%。非利息收入下跌,相信主要是內地對理財產品銷售加強監管,雖然短期或對內銀相關收入造成打擊,但長遠卻有望收縮影子銀行的潛在風險。

(節錄)
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。