呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

港股真正大時代明年來臨

《信報》沿圖論勢:恒生指數在整個8月份累積上升646點(或2.37%),是連續第八個月錄得按月升幅。在整整八個月內,恒指累升近6000點(或27%),走勢異常強勁。除此之外,恒指出現如此長的月連升紀錄也是非常罕見。港股這種罕見強勢,究竟對後市走勢有何啟示?今期我們試從多個角度探討這課題。

如前所述,恒生指數已連續8個月錄得漲幅,但這種連升紀錄有多罕見?自1970年至今,恒生指數錄得八個月或以上連升的紀錄,只曾出現過7次(包括今次至今的八連升),僅佔總交易月數約1%而已【圖1】。在這7次連升紀錄中,出現八連升合共有4次,九、十和十一連升則各出現一次。

若從投資心理角度看,恒指出現較長的(月)連升表現(註:六及七連升的情況都十分少見),某程度反映投資者對後市持續樂觀或看漲的態度,引發連綿買盤。這種維持較長時間的連升表現,若配合恒指波幅和超買狀況一併分析,往往對後市發展有一定啟示作用。

連升斷纜不遠矣

先補充的是,恒指經過八連升後,本月會否斷纜呢?正所謂升市莫估頂,而且斷纜只是時間問題而已(難道永續連升乎?),反而恒指出現目前如此長的連升紀錄後,對後市發展的啟示至關重要。不過,從牌面看,斷纜時間不是本月便是下月的機會較高。主要原因有二:

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