習廣思's 的頭像

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轉角市隨時現身 資產配置要留神

《信報》信筆攻略: 美股三大指數周二同創新高,惟港股昨天跟唔上,恒指收報27894點,跌78點,大市成交額895億元。宏觀形勢開始有轉向迹象,近日美元反彈、債息上升,均令恒指在28000點前腳軟。

本欄昨天說通脹話嚟就嚟,因為市場沉醉於沒有通脹年代之際,種種迹象顯示通脹有回升勢頭,中國、印度、瑞典、瑞士及英國的通脹都超過券商預期,不禁令人懷疑市場是否低估了通脹?

在政策層面,特朗普政府目前最重要的工作是推動稅制改革,自從他與民主黨破冰露曙光後,稅改獲國會通過的機會不再近乎零,財長努欽放風表示,就算稅改明年方能通過,但可追溯到2017至2018財政年度。近日最受惠稅改的美國小型股指數羅素2000開始跑贏大市,正好反映稅改落實的機會正在提升。

人仔回氣 內銀拖累指數

若美國國會通過稅改,增長前景改善,通脹預期將升溫,聯儲局大可放心加息及縮減資產負債表,債息再不會處於現時的低水平【圖1】,美元勢轉強,吸引資金回流美國。然而,這對港股未必是好事。從【圖2】可見,自年初至今,人民幣滙價愈升愈有,國企指數亦長升長有,近日美元轉強,人仔轉弱,內銀股最先倒下來,阻礙了指數升勢。

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