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美股長氣慢牛 回購降溫添憂

《信報》信析:美股周二造好,標普500指數連續兩日創收市新高。摩根大通(JPM)、美國銀行(BAC)及高盛(GS)不約而同預警,由於市場活動減少及波動降低,股票與債券交易收入將持續受壓,估計第三季成交難以樂觀,惟投資者依然看好銀行股前景,相關板塊普遍向上。

美國聯儲局將於下周舉行議息會議,有「新債王」之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)直言,目前10年期國庫券孳息率處於偏低水平,未來有回升空間。聯邦基金利率期貨顯示,美國9月加息機會只有約12%,對貨幣政策敏感的2年期國債息率周二升1.63基點,報1.3348厘;10年期國債息率漲3.67基點,報2.1672厘。

另一方面,根據調研機構Bespoke最新統計【圖】,美股由2009年3月9日起展開的牛市(以標普500指數計算),至今已持續了3109日,這是自1987至2000年長達4494日的牛市後,歷時第二長紀錄。

論升幅,在1987至2000年合共13載的牛市,由223點攀至1527點,累計漲幅高達582%。對比之下,由聯儲局在金融海嘯後推出海量規模量化寬鬆(QE)所催生的牛市,迄今累計漲幅只有269%。

與此同時,標普500指數連續579日未曾錄得累積10%或以上的回吐,對上一次未有回吐逾一成的情況出現於2011年10月至2015年5月,為期1326日;至於最長紀錄發生於1990年10月至1997年10月,長達2553天,正好突顯美股此輪升浪的兩大特色——「慢牛」及「波幅窄」。

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