呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

從盈利前景看港股後市

《信報》沿圖論勢:踏入9月,已有逾九成企業公布半年業績(若有)。今期我們將重點總結一下最新企業盈利表現狀況,進而從盈利預測和盈利預警(profit alert)的數字,探討香港上市企業的盈利前景,以至後市發展的最新趨勢。

截至9月12日,全港2000間上市企業中,約有1300多間近月已先後公布半年結業績。從銷售和盈利增長的角度看,整體合併數字分別按年升9.3%和12.3%。從銷售和盈利增長分布(只計算去年同期錄得正銷售和盈利的企業),可見半年結中分別有57.9%和54.8%的企業獲得正增長。其中,有近18%的企業盈利增長較去年同期上升一倍或以上【圖1】。由此可見,港股整體半年結的業績表現尚算不俗。

此外,如果僅從恒生指數成分股的12個月合併每股盈利角度看,不難發現每股盈利自2016年下旬開始逐步見底回升;踏入今年中,升勢甚至有明顯加快情況。截至9月13日為止,有關合併盈利數字已回升至2016年初的水平,達2007.91元【圖2;上半部】。從2016年低位起計, 指數藍籌股每股盈利增長已回升約一成四。換言之,不論從最新的半年結業績數字,抑或指數成分股合併盈利變化,都顯示整體表現逐步從去年谷底回升過來。

(節錄)
 
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