林行止's 的頭像

《信報財經新聞》創辦人。

市場不由大行指揮 人幣強內航有優勢

《信報》林行止專欄:
 
一、

在投資市場討飯吃的機構投資者,有關投資市場去從的評論,愈來愈不能「照單全收」;筆者這種看法,「自古已然」,在將近四十年前的一九七八年二月,便為《信報月刊》寫過〈機構投資者不是常勝軍〉的短論(收《投資族譜》),剖析這類財力雄厚、人才濟濟的投資機構,在其公關人員的經營下,營造了一買一賣足以左右大市的「商譽」,但實情並不如此,「跟蹤」它們投資成績的人,指出其投資有贏有虧,一如「盲俠」!

數天前的新聞。在華爾街呼風喚雨的摩根大通行政總裁戴蒙(J. Dimon),公開抨擊「比特幣」(Bitcoin)是騙局,斷釘截鐵地指出其泡沫很快爆破;翌日該行更發表「研究報告」,指斥「比特幣」是「金字塔騙局」,溫馨提示市場人士小心,苦口婆心,擺出好一片「為你好」的架勢。單位「比特幣」的美元價,在此「大行」言文攻擊下,從近五千(美元.下同)急挫至三千元以下;與此同時,摩通的投資部門大手入貨,「知情人士」跟風搶購,其價遂「反彈」至四千元水平。顯而易見,「信譽」昭著的摩通,和普通股市「大鱷」一樣,有唱衰推跌然後「趁機」吸納「補倉」之嫌。此事令筆者想起若干年前,摩根史丹利(時未與大通「合體」)享譽甚隆的首席策略師畢格斯(B. Biggs,其論市的短文〔經常帶讀者遊花園,但這是百花齊放令遊人開懷的花園〕,一度成為中環人的「聖經」)的欺世傑作,他於介紹投資者購進蘇聯債券的同時,沽清公司持貨。此事為美媒揭露,畢格斯只有「不置評」……。

機構投資者「講就無敵」的新例,是賺錢能力「跑輸」指數。有「奧瑪哈宗師」(Oracle of Omaha)之稱的「股聖」畢非德,二○○七年和管理五個投資基金的負責人賽德斯(T. Seides)賭十年後標普指標較他的基金回報佳。結果老畢大獲全勝──雖然今年年底才到期,但賽德斯已扯白旗願賠款,畢非德贏百萬賭注已無懸念。期內有關基金平均年回報百分之二點二、標普指數達百分之七強;百萬元的投資,前者賺二十二萬,後者賺八十五萬四千,升幅百分之六十九點一;同期畢非德的巴郡.赫得威股票升百分之九十一點五,看似極佳卻非最佳,以巴郡從不派股息,而標普成分股大都派息,那意味加上股息,升幅高達一百一十點七,勝巴郡不止一個馬鼻!

(節錄)
 

所有評論

養珠樓主 - 2017年09月21日 05:56

林先生說:『摩根史丹利(時未與大通「合體」)』

 

摩根士丹利到今天還未與大通「合體」。摩根史丹利是三十年代從J.P. Morgan 分拆出來的,當時美國立法規定商業銀行不能兼營投資銀行業務。到 2000 年J.P. Morgan 跟大通合併,是為摩根大通。

 

 

養珠樓主 - 2017年09月21日 06:02

『享譽甚隆的首席策略師畢格斯(B. Biggs,其論市的短文〔經常帶讀者遊花園,但這是百花齊放令遊人開懷的花園〕,一度成為中環人的「聖經」)的欺世傑作』

 

欺世傑作!  正是!

巨浪 - 2017年09月21日 06:08

文中 : "....因為勝算沒有把握,投資市場才吸引無數試圖打敗市場的精英之士加入!"

 

看好中國的,一定會鸁。

 

黎自立 - 2017年09月21日 07:03

林行止好文章。

Daniel - 2017年09月21日 08:52

【巨浪 - 看好中國的,一定會鸁。】
幾時外滙流出止血呢?

Daniel - 2017年09月21日 08:54

PRC中国变相外滙管制,又有冇收回呢?

只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。