畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

銀行大茶飯 睇錯也勁賺

《信報》投資者日記:10月8日,周日。英雄造時勢抑或時勢造英雄?李海潮兄這一問(見10月7日「金池光影」),確實考起許多人。不過,牛市靠大量資金推動,水不到浪難起,沒有由資金話事的時勢配合,看好理據再充分也屬枉然。從此點着眼,還是時勢造英雄靠譜一些。

聯儲局本月起縮減資產負債表,而最新就業報告顯示工資增長轉強,加息預期有增無減。值得一提的是,美國上周五公布的9月份非農業職位數字,即使計入兩場超級颶風的影響仍遠遜市場預期。投資者在消化數據後,對就業狀況不敢過於樂觀,美滙指數和債息雙雙從當天高位回順。

針對這一點,老畢的看法是,美國工資增長之所以在勞工市場持續改善下長期處於約2.5%(按年)的溫和水平,主要由於剩餘勞動力尚未耗盡,加薪壓力一直似有還無。隨着失業率降至只有4.2%水平,經濟學家口中的slack已消化得七七八八,意味具備工作意欲者不是已經就業便是求職較前容易,僱主今後要請人留人,恐怕再難慳住個荷包。

工資升溫影響大

個人相信,職位增長放緩而工資增長加快,較職位勁增而工資呆滯更有可能推高通脹,而這正是聯儲局主流意見認為不宜等到通脹升至2%目標始加息的關鍵所在。老畢的推論若言之成理,那麼由現在開始,美國勞工市場偏緊將較大程度體現於薪酬層面,稍後公布的就業報告一旦顯示平均時薪按年增長觸及或高於3%(上月為2.9%),加息預期勢必急劇升溫;反而非農業職位增長只要不致太疲弱,受關注程度可能不如從前。

(節錄)
 
 
 
 
 

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黎自立 - 2017年10月09日 09:27

將來怎樣?一切都在猶太佬的掌握中,而猶太佬掌管了美國財政部,美國佬印些花花綠綠的紙,全世界都當是寶,攬著美國佬印的紙作為國家儲備。

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