潤啤銷量續領風騷 一哥位置穩固

《信報》智識選股:中國啤酒市場產量自2014年以來一直處於收縮狀態,行業的增幅連續三年下跌,去年產量更創下近六年的最低水平,實現產量4506.4萬千升,按年微跌0.1%,但跌幅有所收窄,主要歸因於需求增加及2015年的低基數效應,且產量的增幅在第三季起現正增長,市場回暖的情況延續至今年【圖1】。
 
今年上半年,受惠天氣較熱及經濟穩中向好,整體啤酒市場銷量稍高於去年,啤酒產量止跌回穩,實現產量2268.6萬千升,按年增0.8%。第三季為啤酒銷售旺季,7月及8月啤酒合計產量較去年同期微跌0.4%,首8個月產量則較去年同期增加0.5%,整體行業增長徘徊在微跌幅與微增長的區間,產業的消費結構繼續在變化。

低端產品銷量佔比跌

據統計,內地啤酒產業消費結構一直以中低端的淡啤為主,經濟型的產品平均售格約為每升7元(人民幣.下同)以下;中等價位的產品約為每升7元至14元;高端產品約為每升14元以上。近年隨着消費升級,啤酒消費向中高端產品轉移,該檔次的產品需求增長較快,促使市場產品結構亦有所提升。

2005年,經濟型的淡啤佔整體啤酒銷量高達92%;而截至2015年底,經濟型的淡啤佔比降至78%,低端產品銷量按年下跌8.6%;中端和高端產品銷量卻分別按年升了3.3%和16.6%,兩者的增速明顯高於整體市場銷量按年下降5.3%的劣勢。受中高端產品佔比逐步擴大的影響,平均售價由2005年的每千升2500元,升至2015年的每千升4000元水平。

目前內地前五大啤酒龍頭企業在不同的地域各自佔有優勢,但企業之間的競爭異常激烈,一直以來價格成為他們增加銷量的競爭手段,造成低端產品佔據市場大部分的份額。近年產業的消費結構雖然不斷提升,但整體行業仍面對着低端產品過剩及高端滯後的瓶頸問題,加上進口啤酒量不斷增加,亦對行業構成了壓力。

(節錄)
 
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