畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

「鐵棺蓋」係祝福唔係詛咒

《信報》投資者日記:11月3日,周五。傳足成個禮拜,聯儲局理事鮑威爾(Jerome Powell)果然更上層樓執掌帥印。眾望所歸,市場反應平靜,債息及美滙指數皆無甚變動,反而美股受國會共和黨領袖達成稅改協議刺激高收。

聯儲局主席人選塵埃落定,市場焦點落在美國10月份就業報告。執筆一刻剛好揭盅,上月非農業職位增加26.1萬個,遠遜市場預期的31萬個;對通脹更具指標作用的平均時薪按年升幅只有2.4%,明顯低於9月份的2.8%(修訂前為2.9%),意味工資增長壓力保持溫和。

四平八穩

數字公布後,美國10年期債息一度跌至2.325厘水平,但很快便從低位反彈。就業數據對債市有多大影響,還待進一步觀察。鮑威爾既被外界視為「共識派」,出任聯儲局理事期間在重大決策上更從未投過反對票,由這樣一位人物接棒,乃最四平八穩的選擇,至少加息縮表步伐不會跟耶倫在位時相差太遠。

老畢甚至覺得,特朗普心中早有決定,真命天子非鮑威爾即耶倫。那些在遴選過程中被傳媒唱熱的「鷹派」,從一開始便是狂人總統故意放出的煙幕,一則可令候選人「跑馬仔」看似極具競爭性;二則予人客觀中立,沒有偏向「鴿派」之感。

事後孔明地想,特朗普全力爭取減稅和大興土木催谷基建,為的就是透過財政手段打破過去8年聯儲局印鈔印不出通脹,以及經濟增長始終差強人意的局面。委任前理事沃什(Kevin Warsh)接替耶倫,勉強還可以說沃什乃總統老友的女婿,以特朗普任人唯親的作風,Warsh坐正不足為奇。

(節錄)

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qetuoqerty30638 - 2017年11月06日 01:08

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