首都機場非航空業務佔比增振盈利

《信報》智識選股:隨着人均收入不斷提升及消費習慣的升級,乘坐飛機出行漸趨普遍,加上國際商務往來頻繁帶來的商務客量增加,內地民航客運量呈現逐年上升的趨勢,且升幅在近年來一直保持在10%以上的水平,對民航的需求愈來愈大,機場規模加速擴張。

今年首三季,內地民航業需求保持平穩較快的增長,當中民航客運量達4.1億人次,按年增12.5%【圖1】,增速較去年同期上升1.3個百分點;機場業的運輸指標也受益於整體客運量上升而繼續保持穩步增長;今年前8個月,機場旅客吞吐量和飛機起降架次分別按年增長12.4%和10.2%。

機場行業收入主要包括航空業務和航空延伸業務收入,其中航空業務受到政府的嚴格管制,盈利水平有限;非航空業務則具有較高的經濟價值,對於提高機場企業的盈利能力產生非常重要的作用。部分規模較大的機場更將商業、餐飲、廣告、零售等業務交由具有較強品牌實力的專業機構經營,機場則收取保底租金及收入分成等模式特許經營費,藉此通過擴大非航空性業務收入來提升盈利能力。北京首都機場股份(00694)便是其中一間採用這種商業模式的機場營運公司。

免稅店分成飆近倍

北京首都機場是目前客流世界排名第二大機場, 僅次於美國亞特蘭大國際機場;貨郵吞吐量在國內機場中位列第二,僅次於浦東。主要業務是經營和管理北京首都機場,以及為旅客提供進出港服務。航空業務包括為中外航空運輸企業提供飛機起降及旅客服務設施、地面保障服務和消防救援服務;非航空業務包括以特許經營或委託管理等方式提供地面代理服務、零售、餐飲、廣告,以及停車服務等。

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