高天佑's 的頭像

《信報》專欄作家

成也企鵝敗也企鵝

《信報》新聞點評:全城熱炒騰訊(00700)親戚股,閱文(00772)首日掛牌爆升近倍,似乎真的「有咁大隻企鵝隨街跳」。不過短炒還短炒,所謂十隻手指有長短,企鵝家族其實也親疏有別,兼有賢與不肖,並非每隻都肥美。

先講「親疏有別」,關乎親生與否。其實市面上早有不少跟騰訊有血緣關係的股票,當中一些更加大有來頭,可惜至今表現平平,皆因並非「親生企鵝」,未獲輸送最寶貴資源。例如恒騰網絡(00136),於2015年被騰訊和恒大(03333)聯手買殼上市,目前分別持股約22%和61%,主打「社區O2O平台業務」。

遠房親戚關照有限

論牌面,恒騰網絡主要股東為新晉內房龍頭恒大,二股東則為企鵝之王騰訊,真正強強聯手,搞的還是炙手可熱O2O概念業務,理應十分巴閉。然而,騰訊在恒騰網絡只佔少數股份,而且跟不少內房商也有合作開發社區O2O業務,恒大只屬其中一家夥伴,所以不見得會非常關照這隻「非親生企鵝」。恒騰網絡去年營業額和純利分別僅為1.3億元和537萬元。

另一例子是金山軟件(03888),騰訊早於2011年斥8.9億元購入15.7%股份,經攤薄後目前持股8.2%。眾所周知,金山大股東是科網教父、小米創辦人雷軍,由他夥拍馬化騰,是否所向無敵?不過,騰訊在金山持股有限,至今未見兩家公司在業務上有什麼大搞作;金山去年虧蝕2.7億元人民幣,現市值271億元,不及閱文三分之一。

即使眾安(06060)這隻早前當炒的半新股, 祭出「三馬概念」(馬化騰、阿里巴巴馬雲、平保馬明哲),不過三巨頭持股皆不足20%,而且各自已有經營保險業務,不見得會毫無保留地拿出最寶貴的客戶資源。

(節錄)
 
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