羅志揚's 的頭像

保險人講日常事

為不被祝福的結姻 購買分手保險

數當今中國當紅的青年偶像不得不提及鹿晗。鹿晗近日大方承認自己的戀情,表現打破演藝行業的慣性傳統。據傳媒報導,鹿晗的「粉絲」眾多,而鹿晗粉絲平均年齡為十七歲。不少年青粉絲在知悉偶像正在熱戀中都紛紛表達捨不得的心情,更有不當商家趁機推出「分手保險」,條件為一年內假如鹿晗戀情終結的話,「投保」客戶就得到雙倍賠償。以保險性質來說,基本上就是條款不合規、保險標的不正當及含賭博成分的保險。

 

為什麼提到鹿晗及分手保險呢?事情是這樣的。上星期我跟工作伙伴進行電話會議,我提到跟我們合作的保險公司最近推出最新的保險產品,名字稱作「分手險」。由於電話訊號不穩定,這個話題輕輕帶過後,我就沒有補充何為分手險,結果就鬧出一個笑話。後來工作伙伴在網路上只能找到關於鹿晗的「保險」文章,只能怪這個話題真的是太火了。

 

那到底甚麼是分手險呢?筆者相信大家對收購或合併也有相當的認識。以數據以言,2016年中國的併購活動達到了歷史的高峰。2016年上半年,中國企業參與的境內外併購交易額及交易數量(宗數)對比2015年同期,分別增長為百分之二十一及百分之二十七。於2016年同年,中國更是歷史性超越美國,成為全球最大的資產收購者。

 

「中國化工以美元430億收購瑞士農藥生產商先正達(Syngenta)創下中國最大海外併購案」這樣的收購及合併活動於中國經濟發展持續強勢的情況下,只會有增無減。

 

然而在振奮人心,為我國經濟實力強大感到驕傲的同時,往往我們容易忽略併購案的複雜性,而這個複雜性隨時使收購甲方陷入前所未有的險境。對併購案有一定認識的朋友或許對此有疑問,併購案有這麼多專家,如專門的律師、財務技術顧問、合規顧問、稅務顧問、風險管理顧問等團隊的支持,還會出錯嗎?然而我們先要了解到海外的併購由於涉及陌生的司法環境,文化差異以及不同的市場習慣都為交易帶來相當高的不穩定性。另外,併購雙方的信息不對稱、併購文件處理中的疏忽,還有更嚴重的欺詐行為,因此意外發生的機率是相當高。

 

於是聰明的保險市場就出現了收購或合併保險(Merger and Acquisition Insurance or Warranty and Indemnity Insurance)。我想講的故事還未有開展。

 

併購案中最困難的一個環節,就一定與法例法規有關。當中買方或賣方所處的國家政府要求中止交易,包括美國CFIUS、澳洲FIRB以及中國商務部或發改委等,是近年經常出現的狀況。當甲乙兩方都已經把細節談好,情況如一對小情侶已經認定雙方為自己終生伴侶,卻不被雙方父母的其中一方祝福,結果關係變成無疾而終。關係終結不等於完全的完結,其中一方更向另一方索取「分手費」,以彌補自己為感情的付出。併購分手費保險就是基於這個概念而由併購保險演化而成。

 

由2012年至2016年已出現至少三宗的大額分手費情況,包括2012年中海油支付尼克森(Nexen)公司美元4.25億、2016年艾派克支付利盟美元1.5億元以及同年海航支付英邁美元4億元。分手費數字之大,真在令人感到震驚。於併購合同中雙方會制定分手費條款,假設交易因未能滿足某些條件而告吹,買方則要支付高昂分手費用,一般費率為交易對價的百分之三至百分之五。

 

併購分手費保險屬於專門保險,保險公司定立有關保險合同後,願意承擔部分反向分手費的損失。根據友好保險公司的資料,保額一般為反向分手費的百分之五十,免賠額為分手費的百分之四十,目的是實現責任分擔。保險費率則以保額為基礎,一般為保額的百分之七至十二。

 

由於併購案具高度複雜性,為免任何環節出錯,又或是出現機密文件的洩漏,感興趣的客戶應聯絡具豐富經驗的保險經紀商查詢有關併購分手費保險的信息。

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