伊馬仕's 的頭像

《信報》理財投資專欄作者

手機品牌互搶市場 零部件股質優勢強

《信報》板塊觀察:根據市場調查機構IDC統計數據顯示,今年內地智能手機市場第三季的表現持續呆滯,出貨量比上季僅微增2.6%,較去年同期更下滑1%;不過,前五大智能手機品牌的份額卻從去年同期的65.2%及上季的73.4%,升至今季的76%【圖1】。其中,小米的按年增長最高,而蘋果經歷連續6個季度的按年下滑後,第三季終於出現反彈。儘管個別高端品牌推出的新型號手機在技術上未見有嶄新突破,但仍然繼續從三星、樂視等品牌中獲得更多份額。
事實上,據IDC的分析指出,內地智能手機市場雖然已接近飽和,但品牌之間仍然在積極搶奪競爭對手的市場份額。如OPPO和vivo早前曾在電視廣告上大灑金錢,而華為和小米近幾個月來亦積極增加推廣力度。其中,小米最近便贊助內地三大熱門電視娛樂節目,以增加品牌曝光率。無疑,隨着競爭加劇,假若推廣預算不足,將難以在內地智能手機市場上生存,更遑論茁壯成長。因此,IDC也預期各智能品牌手機在未來幾個季度將繼續保持或增加推廣開支。至於專注於其他三至五線城市的小型智能手機品牌,將繼續依靠電訊營運商補貼,針對相對狹小的消費者市場。

瑞聲基本面佳料跑贏

值得留意的是,蘋果新手機(包括iPhone 8和8 Plus)的推出,最終令其出貨量在第三季度出現反彈。IDC預期,蘋果的旗艦版iPhone X在內地的市場需求仍會很大。

另一方面,除了雙攝像鏡頭的升級以外,預計更多手機品牌將採用薄邊框或無邊框的屏幕設計;例如第三季度推出的小米Mi MIX 2、vivo X20,以及第四季度華為的Mate 10和OPPO R11。

個別手機零部件股方面,瑞聲科技(02018)今年首9個月純利再創新高,達34.9億元(人民幣.下同),按年大增42%。期內,總收入139.7億元,按年升43%;毛利57.4億元,按年升42%,但毛利率卻輕微下滑0.3個百分點,至41.1%。單計第三季,純利13.7億元,較去年同期增長24%,略遜於市場預期。如按業務劃分,聲學業務收入按年上升17%,至25.23億元,佔總收入的47%;非聲學業務收入則按年上升29%,貢獻總收入超過45%。

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