高天佑's 的頭像

《信報》專欄作家

搣甩印錢和地產

《信報》新聞點評:股市和經濟每日有無數新資訊,很易令人看不清重點。假若撥開雜音,近日其實有兩個消息和一個趨勢可堪關注。首先,內地10月份M2增速創新低,同時當局對樓市的「史上最嚴」調控愈演愈烈;但在這兩大「壞消息」之下,整體經濟卻未見疲弱,反而強勁依然。這或意味着「去槓桿」、「供給側改革」和「金融脫虛向實」初見成效,現時毋須再靠印鈔和地產也可維持增長。自2011年起的「L形」經濟走勢,可能已走到橫線末端,明年有條件「動L」。

錢荒無礙經濟表現

內地10月份貨幣數據被形容為「遠遜預期」,廣義貨幣(M2)按年僅增長8.8%,創史上單月新低,較9月份顯著放緩0.4個百分點;當月新增人民幣貸款6632億元,創去年以來新低,較9月份的1.27萬億元大跌48%。

10月份「放水」縮減,主要因為當局「去槓桿」愈趨嚴厲,尤其是中共十九大於當月召開,各地官員和金融機構人員都要打醒十二分精神,對於放貸「寧緊勿鬆」。適逢臨近年關,銀行貸款額度用得七七八八,以往一般可以「暫時借用」明年初額度,以便繼續放貸,但現在普遍不敢造次。

值得留意,在10月份新增人民幣貸款當中,縮水最勁的是居民短期貸款,由9月份的2537億元銳降至791億元,跌幅接近七成。皆因今年以來,隨着FinTech進步,以網絡貸款為首的個人短期貸款愈趨普及,相當於本港的P-Loan,內地打工仔只要有一定收入水平及信貸紀錄,不難借到六位數人民幣貸款。這兩年樓市向上,不少人卻苦無首期,於是冒險借取這類P-Loan入市買樓。因此當局自上月起大力整頓網貸和個人貸款市場,令當月借出的居民短期貸款墮崖式急跌。換言之,上月份不論企業或個人層面,都可說面臨「錢荒」。

(節錄)

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黎自立 - 2017年11月15日 10:35

飲鳩可以止渴,濫印鈔票啦!鈔票可以解決的問題就不是問題,發動印鈔票機啫,無難度呀!

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line94177886818 - 2017年11月16日 03:30

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