林行止's 的頭像

《信報財經新聞》創辦人。

經濟上路政治有驚無險 人棄我取毋忘日本股市

《信報》林行止專欄:
 
一、

日本經濟久沉不起,短期內不見得有重大突破,似為投資界的共識;這種看法,不無道理。投資界對日本經濟無所憧憬,主要是甚於天文數字的公共債務,仍是老大難;債務山積,經濟難有起色,是很自然的推斷。事實上,六十至八十年代日本經濟蓬勃,終因私營部門負債過重引致泡沫爆破,導致其後三十餘年的經濟趑趄難行。一九九三年第三季,日本私企負債高達國民毛產值(GDP)百分之二百一十九點五,經濟危危乎,有一點不如意的意外,經濟掉頭直下,不正是符合教科書的解釋?怎樣才能使泡沫爆破而不會令經濟摧毀社會,日本政府用的正是量化寬鬆的「財技」,那等於說政府從心所欲,印發鈔票,購進私企的債務,把私債公有化,紓緩了私企的債務負擔,卻令政府負債,從一九八一年佔GDP百分之五十五,逐月增加至目前約佔百分之二百五十!步上日本這種發展「坦途」的,中國應是佼佼者,其私企負債從二○○八年佔GDP百分之二十,驟增至目前的百分之二百二十一,如果一如海外專家的估計,GDP有滲水成分,那意味其私企負債比率當更高。日本經濟便在此水平急轉直下,中國會步日本後塵嗎?許多論者都憂心忡忡,但筆者向來不作此想,因為中央大權在握,左調右撥,泡沫可能消於無形,只是,天下沒有免費午餐,「有咁風流有咁折墮」,「過度投資」債台高築,遲早要付經濟甚至政治代價!

負債纍纍,內地經濟仍欣欣向榮,GDP增長雖無復全盛時期的如虹氣勢,卻仍走在世界前列,足令國人自豪;至此,有人會問,債務纏身的日本經濟是否亦有向上的機會?答案是肯定的。不過,看表面數據,投資界仍視日本市場為畏途,《巴隆氏》去周的「民調」,顯示大多數接受調查的投資專家「看好未來一年」的是新興市場股市,繼之的依次是歐盟、美國和中國(「新興」定義不變,不少機構已把經濟興盛的中國剔出此市場),而認為日本市場有可為的,不足百分之六。善於逆水行舟持「相反意見」(Contrary Opinion)的專家,看到「一般」專家忽略的基本因素,以為現在正是人棄我取的好時機,支持這種與主流看法互異的理由,是安倍晉三去月底高票高調連任,他那改造經濟結構的「第三矢」必會落實(十一月一日本欄)。日本經濟因而可看高一線。

(節錄)
 

所有評論

巨浪 - 2017年11月28日 06:10

文中 : "......是因為在過去三四十年的經濟呆滯期,月均收入急挫之故,官方統計顯示,今年上半年月均薪金三十四萬零七百七十八日圓,不足高峰(薪)期一九九七年十二月的八十八萬三千日圓之半,只比五十年前七十年代的月均三十二萬七千日圓略勝,......."

 

百度 :

"上世纪70年代末的”工资”(一般人员的正常收入)

1.学徒工:18-20元/每月
2.工 人:40-42元/每月
3.大本生:50-56元/每月
4.研究生:62-65元/每月

......"

 

"来源:国家统计局发布时间:2017-07-17 10:00 

   一、居民收入情况

  2017年上半年,全国居民人均可支配收入12932元,....."

 

日本過去五十年,薪金沒有實質增長,可怕的五十年不變!!這事實太驚人了。大概在同一段時期,中國的人均收入卻從40元人民幣上升到今天的12932元人民幣,增長超過三百倍!!!這是驚人的。

 

共產黨太偉大了。

 

巨浪 - 2017年11月28日 06:40

日本有優良(!?)的民主體制,君主立憲之類,人民的收入五十年沒有寸進,這是非常嚇人的。人民今天的收入只及三十年前的一半,這是災難性的!可以想象,日本人是十分沮喪的。民主政治的破壞力十分驚人。受民主政治的蹂躪與摧殘,日本人感到無奈,對未來感到絕望。

 

反觀中國大陸的驚人發展,是石破天驚的,是曠古爍今的,是空前絶後的。人民感到雀躍,人民普遍感到滿意,未來一片光明。

 

民主體制和獨裁體制的反差極大,優劣立見。證明大流士的見識卓越,獨裁體制是優秀的,是完美的。

 

大眾是愚昧低劣且滑頭,民主體制必然失敗,大流士眼光獨到,見識卓越。

 

黎自立 - 2017年11月28日 06:49

據說;金錢能夠解決的問題就不是難題。而鈔票是可以隨便印出來的,只有美國印鈔票才需要國會批准,中華奴隸國是一言堂,奴隸主愛印多少就有多少。

巨浪 - 2017年11月28日 06:50

鄙人昨天的博文值得推薦,論證民主體制的差勁與及獨裁體制的優越。只要比較日本和中國的現今狀況,大家不得不心悅誠服。

 

《大流士談政制改革》

http://forum.hkej.com/node/146913-%E5%A4%A7%E6%B5%81%E5%A3%AB%E8%AB%87%E6%94%BF%E5%88%B6%E6%94%B9%E9%9D%A9

 

巨浪 - 2017年11月28日 06:52

哎呀,豬玀出來了!豬玀出來了!

 

黎自立 - 2016年12月24日 11:00

據說;皮膚在出生的時刻最靚,然後逐漸衰老。

 

巨浪 - 2016年12月24日 11:49

蠢貨 : "據說;皮膚在出生的時刻最靚,然後逐漸衰老。"

 

看得見,還用 "據說"!!廢料每天在獻醜。

 

巨浪 - 2016年12月24日 11:52

又一蠢貨 : "Paul兄早,肌膚受於父母"

 

不如説 : "據說,你阿媽系女人

 

O

Old Cake - 2017年11月28日 07:46

民主派應提出修訂會議規則,立法會主席要能背誦習近平
十九大講話,否則下台。

道然 - 2017年11月28日 09:28

袋屎V8, 去戴綠潮性撐雄哥條老舞記住著靚靚,湖溪仁地擋泥低端人口宋泥去戴溪北泥以後連五毛都武泥份!

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