畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

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《信報》投資者日記:11月28日,周二。執筆時,比特幣(Bitcoin)已升越9900美元,離破萬半步之遙。現在才寫虛擬貨幣,既「姍姍來遲」又予人湊熱鬧之感,但一個話題可以有多個角度,比特幣今年升幅接近8倍,什麼股王、樓王,相形之下也顯得小巫見大巫,這對投資者心理能不造成衝擊嗎?

比特幣回報駭人聽聞,香港參與的人也許仍然不多,可是財經台已在日講夜講,據報美國最大交易平台Coinbase的比特幣賬戶過去一年激增兩倍,達1300萬。單此數目,大型券商嘉信理財(Charles Schwab)的股票戶口總數亦有所不如,足證渴望搭上比特幣快車的散戶愈來愈多,情況一如兩年多前的「大時代」,內地從未參與股票買賣的初哥眼見其他人大有斬獲,爭相跟風投身股海,令券商新增賬戶於短時間內三級跳。

對比效應不容忽視

比特幣面世8年,累計漲了多少?單憑印象,怕有六七千倍吧。這倒不是最令人驚訝的,反正以Bitcoin的波動性,由開始揸到現在的投資者相信少之又少。在老畢看來,最「恐怖」的是比特幣面世至今,月回報超過50%合共出現過13次!在下看過的資料顯示,從2010年9月至今年9月,比特幣月均回報高達25%,撇除一些outliers,月回報中位數亦達7%。

試想,歷來資產泡沫雖多,但在短短7年內一狂至斯,恐怕史無前例,最少近代無出其右。此刻談論Bitcoin bubble何時爆,無異於難為專家,老畢反而覺得,以行為心理學所謂的「對比效應」(contrast effect)代入眼下勢不可擋的比特幣熱潮,對傳統資產持有人更具實際意義。

(節錄)
 

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Barwon - 2017年11月29日 11:27

早前吹捧比特幣為無國界交易貨幣,可以買車買屋,這類新聞突然沉寂。鬱金香泡沫爆破,持實物者還可把它種來觀賞,比特幣爆破,持有者只得一些0與1。

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