畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

牛頓都賴嘢 !

《信報》投資者日記:11月30日,周四。比特幣(Bitcoin)吸睛到連《信報》社評也要認真分析,且連偉大科學家牛頓(Isaac Newton)都擺埋上枱,索性來個以史為鑑。牛頓未必真的不理性,他在南海泡沫中何以損手爛腳,隔了三世紀依然值得重溫。

牛頓很早便察覺市場失去理性,盲目追捧以分擔英國政府戰爭債務換取南美洲貿易專利權的南海公司(South Sea Company)。他於1720年春賺了一倍便沽清手上持股,還拋出一句聽落有些像風涼話的名言:I can calculate the motion of heavenly bodies, but not the madness of people.

升市莫估頂

如果這都算不理性,世上恐怕再無理性投資者了。弊在偉大科學家不外人一個,即使最了不起的那位,都擺脫不了貪婪與恐慌。牛頓清倉離場後,南海公司股價升得更急,以今天財演的話來形容,這位天體物理學家300年前犯了「升市估頂」的錯誤,眼見其他投資者(他出貨後口中的「瘋眾」)數月間賬面狂賺,有口話人冇口話自己也管不了那麼多,牛頓就此一頭栽進去,重新投入泡沫懷抱。

短短幾個月,牛頓由「估頂」失敗變成摸頂入市,南海公司股價在他再度進場不久即升至最高水平,然後像洩了氣的皮球般一瀉如注,累他輸了2萬英鎊。三世紀前的兩萬鎊等於今天多少錢,知道答案請告知老畢,但科學家的智慧與個人財富之間不一定能畫上等號,牛頓在南海泡沫爆破中蒙受的損失,跟一鋪清袋恐怕所差無幾矣。

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