畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

心理質素冇得傳授

《信報》投資者日記:12月7日,周四。牛市賺唔到錢,恐怕乃許多散戶的心聲。別以為香港才如此,在升市快踏入第9年的美國,得個睇字者亦大有人在。

早幾日,老畢在彭博看到一些統計數字,發現美股牛足8年多,但持有股票家庭的比例不升反跌。根據聯儲局每3年發表一次的消費者財務調查(Survey of Consumer Finances),在幾乎所有年齡組別家庭(以一家之主年齡為準),擁有股票的比例於2007至2016年皆有所下降,那包括直接持有個股及透過投資基金或退休戶口擁有。然而,當中有一個例外:75歲或以上組別。

老齡股民

在這個組別中,持有股票家庭的比例2016年達到49%,較2007年的40%上升9個百分點。若與2013年的35%比較,去年由75歲或以上長者當家的組別,持有股票比例更大增14個百分點。值得一提的是,去年數字為聯儲局1989年開始公布這項調查以來,75歲或以上長者持股比例最高的一年。

看了上述統計,在下腦海裏浮現出一個問號:財務顧問普遍建議投資者年紀愈大愈應減持風險資產,但聯儲局調查所反映的現象,跟「傳統智慧」顯然背道而馳。

年齡是會增長的,今天75歲的人,10年前就是65歲,如此類推。這令老畢想及一事:1979年,美國《商業周刊》(Business Week)封面大字標題〈股票已死〉(The Death of Equities),那是美股經歷多年熊市後的悲觀結論,卻也是漫長牛市曙光快現的關鍵時刻。該刊選擇了一個錯誤的時機唱淡,給股民笑足三十幾年。

(節錄)

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黎自立 - 2017年12月08日 11:25

持有現鈔並不能夠增值,而且必然被通貨膨脹侵蝕,預測利率偏低而且在可見的將來都不會升高,除非極富有的人通通都看錯了,因為30年美國國庫債券的利率仍然在低點徘徊,如果不是預測30年後的利率都低迷,極富有的人怎會把大量金錢買入30年美國國庫債券,將能夠生財的現金以2厘息被綁死30年。

S

SMARTPOKIN - 2017年12月11日 01:50

如預期利率不會升, 為何富有的人不做其他投資而只以2厘息被綁死30年

..??

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