習廣思's 的頭像

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全流通吹雞 中資股起哄

《信報》信筆攻略:2018年首個交易日,港股升了596點(近2%),國指升勢更加凌厲,漲3%。中國PMI數據偏強、南北韓局勢緩和,以及H股全流通試點方案等消息,成為大市爆上的理由。其實,最重要是各路資金今年的戰場將在中資股,及早部署以免臨急抱佛腳。

中證監早前宣布「深化境外上市制度改革,開展H股全流通試點」,將有序為港股市場發行制度做出重大完善。根據中證監的公布,是次試點將以「成熟一家、推出一家」的方式有序推進,試點企業不超過3家,在總結評估試點情況的基礎上,進一步研究推廣全流通。

截至2017年12月29日,港股市場250家H股公司中,有98家已在A股和B股公開發行,不存在未流通股;剩餘152家合計已發行H股2524億股,市值約1.13萬億港元;未上市的內資股股本合計5822億股,等價市值約2.58萬億港元,相當於已流通市值的2.3倍左右,佔香港市場已流通的32.7萬億港元總市值的7.89%。

光大證券指出,近年上市的央企均採用H股架構,多數H股流通比率在30%以下,直接導致其在恒生系列指數、MSCI系列指數等重要指數中權重偏低,其市值、權重和企業規模等嚴重不相稱,相關公司股價因而出現明顯折讓。對個別公司而言,H股全流通政策將非常積極的改善流通市值和企業規模不匹配這問題,提升資金配置需求,改善估值水平。
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