伊馬仕's 的頭像

《信報》理財投資專欄作者

大市兩極恐加劇 強勢板塊尋寶

《信報》板塊觀察:回顧2017年全數25個板塊的表現【圖1】,錄得升幅的板塊數目為24個,而只有媒體板塊是逆市下跌。當中,表現最好的三個界別分別為汽車、科技及地產,全年累計升幅依次為93.3%、90.2%及56%。反之,表現最差的三個界別分別為媒體、建築及電訊,累計表現依次為-6%、2.1%及5.2%。較值得留意的是,恒生指數去年錄得約36%的漲幅,惟全年只有9個板塊的表現是優於恒指,而跑輸指數的板塊卻多達16個,反映去年大市仍呈現相對兩極化的發展。
 
從去年第四季的表現來看,錄得升幅的板塊數目有19個,而逆市下跌的板塊的數目為6個,分別為物流運輸(-4.4%)、媒體(-3.5%)、農業(-3.1%)、綜合企業(-0.5%)、零售/貿易(-0.2%)及電訊(-0.1%)。恒指去年第四季錄得8.6%,惟跑贏恒指的板塊更只有7個,分別為煤炭、汽車、食品製造、保險、航空、科技及醫療保健,期內累計升幅依次為9.3%、9.8%、12.1%、15.4%、15.8%、16.9%及19.1%。展望2018年,板塊表現呈兩極化的情況有可能進一步加劇,而去年第四季表現相對較佳的板塊,不排除反映部分聰明資金今年的喜好或部署,在選股時宜多加留意。

孳息曲線左右銀行股

從大市值板塊輪動圖【圖2】可見(每一點之間的變化均為一周,截至2017年12月29日;基準:恒生指數),電訊、綜合企業、公用事業及銀行等大市值板塊正處於「落後」方格之內,屬去年第四季的相對表現較弱的板塊。從基本面來看,銀行股理論上受惠於利率上調;然而,滙控(00005)第四季僅升4.4%;在四大內銀中,同期亦只有建行(00939)明顯跑贏恒生指數,累升11.1%。而內地去槓桿及定向降準對內銀股有一定利好作用;惟從整個銀行界別來看,重點仍是孳息曲線(yield curve)要朝着陡峭(steepening)發展,在長短息差拉闊下,才可進一步改善利潤。

(節錄)
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。