習廣思's 的頭像

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借西風去槓桿 債轉股啱胃口

《信報》信筆攻略:恒指繼周二大升後,昨天在高位有回吐壓力,收市微升46點,今年開局連升兩天,表現總算不俗。不過,外圍形勢起了一些變化,美滙指數略為反彈,可能成為新興市場及港股短期出現調整的藉口。

美滙指數自去年11月中開展新的跌浪,反覆跌了個多月,反彈些少亦屬正常。美滙指數昨天回升至92水平,有機會上到93甚或94,然後再跌過,這段時間大可趁商品價格回調,部署添加能源及商品類股份的投資。

搞大龍鳳宣揚開放市場

A股於去年11月22日見頂回落後,12月在低位橫行整固,近日開始回升。以滬深300指數為例,在4000點附近整固了近一個月,近日終見回升,而且上升板塊頗為全面,成交額增至2057億元人民幣水平,可說是價量齊升,後市應該有力挑戰去年11月的高位【圖1】。
 
過了年尾的流動性緊張期後,內地市場息率陸續回落,人民幣兌美元升破6.5水平,均有利A股造好。每年年初至3月兩會,內地股市都是題材多多,今年的政策方向是去槓桿,債轉股是最合適的方法;否則,任由銀行限貸,強迫企業減債,最終只會令經濟急速放緩,愈窮愈見鬼,經濟差,銀行壞賬多,去槓桿隨時闖禍。其實,更有效的方法是,趁今年環球股市牛氣仍盛,資金有望從美國轉到新興市場,適逢A股「入摩」,外來資本不愁,正好借一借西風,把企業債轉作股本融資,國企境外H股試點全流通在這背景下意義重大。
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