畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

皇天不負有心人 造淡美債有糊食

《信報》投資者日記:1月10日,周三。去年第四季,老畢實牙實齒講過的兩個市場觀點,一為油價呢鋪嚟真,一為直接造淡美國長債較造好金融股更值博。為顯誠意,在下於10月3日〈鷹鴿勿標籤 賭息出絕招〉一文中,推介了一個賺蝕皆有極限的期權「熊跨」(Bear Put Spread)交易。油價與債息相關性向來密切,目前兩者俱見突破,形勢顯然朝着好的方向發展。

何以選擇直接造淡長債,老畢自建倉以來多次談及,不必重複。值得一提的是,真Trader、「運籌制勝」欄主方立祺兄說得好,在下去年10月推介美債熊跨時,TLT(美國長債ETF)趨勢只屬整固,未算突破向下。那也許正是老畢這個trade叫糊多時卻遲遲未食得出的底因。從這兩天債市風向觀之,皇天不負有心人,在下一直等待的「東風」,看來已經颳起了!

東風起趨勢成

投資就是這樣,趨勢未成,睇啱都係得個等字,耐性不足,明贏也會因守唔到而走寶。反過來看,趨勢一旦形成,阻都阻唔住,造淡長債可望正處於這個可喜局面。令老畢稍覺意外的是,這陣風由東瀛率先吹起,惟如此更妙,若連日本也對經濟轉強、通縮威脅消失成竹在胸,開始認真考慮收回刺激性貨幣政策,這對全球利率意味着什麼,不已可思過半?

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